對(duì)于現(xiàn)在的情況來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨(dú)美國(guó)的情況其實(shí)比一般其他國(guó)家還要好一點(diǎn)，所以即便美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有宣布開(kāi)啟降息周期，其他國(guó)家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲(chǔ)降息前后密集出現(xiàn)的原因。美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)。
1、為什么美聯(lián)儲(chǔ)一降息，全球央行都開(kāi)啟了降息模式？
美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)：第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息是對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的主動(dòng)干預(yù)，因此可以被市場(chǎng)認(rèn)為是官方對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)確認(rèn)，這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期來(lái)說(shuō)，實(shí)際上是加速了預(yù)期惡化的，也因此導(dǎo)致各國(guó)央行開(kāi)始重視，并且降息。第二，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美元流動(dòng)性增加，美元也開(kāi)始相對(duì)貶值，鑒于美元重要的國(guó)際結(jié)算地位，如果美元貶值，本國(guó)貨幣堅(jiān)挺，那么無(wú)疑本國(guó)金融市場(chǎng)將受到?jīng)_擊，而對(duì)外貿(mào)易也會(huì)受到一定影響，因此各國(guó)央行為了避免這樣的影響，開(kāi)始降息，順應(yīng)美元的寬松周期。
對(duì)于現(xiàn)在的情況來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨(dú)美國(guó)的情況其實(shí)比一般其他國(guó)家還要好一點(diǎn)，所以即便美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有宣布開(kāi)啟降息周期，其他國(guó)家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲(chǔ)降息前后密集出現(xiàn)的原因，9月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息仍是大概率事件，這意味著，也許其他國(guó)家的進(jìn)一步降息也是將要發(fā)生的事情了。
2、新興市場(chǎng)國(guó)家為何紛紛降息？
新興國(guó)家利率應(yīng)該普遍高于發(fā)達(dá)國(guó)家，你持有一國(guó)貨幣，除了你本國(guó)的貨幣，你持有美元，韓元的區(qū)別在哪里？這就要問(wèn)問(wèn)我們持有外匯的目的：無(wú)非是保值儲(chǔ)蓄，無(wú)非是流通（你要買(mǎi)該國(guó)的物品），無(wú)非是更高的收益率。簡(jiǎn)單看，新興國(guó)家要利用外資，就需要讓本國(guó)貨幣不貶值，讓本國(guó)的國(guó)際貿(mào)易盡量的發(fā)達(dá)，這樣在國(guó)際上就有更多的用戶(hù)需要本國(guó)貨幣，然后，最后，就是要保證本國(guó)貨幣有一定的收益率，
新興國(guó)家普遍利率高于發(fā)達(dá)國(guó)家。比如我國(guó)利率大約3%-4%，而歐日是負(fù)利率，美國(guó)是2%-2.75%，所以，不是新興國(guó)家紛紛降息，而是新興國(guó)家需要保持一定的正利差。正利差干什么用的？就是用來(lái)吸引外資的，讓外資敢于借給你，無(wú)論是誰(shuí)，美國(guó)人也好，中國(guó)人也好，擁有美元的人將貨幣出售給中國(guó)，就能獲得高一點(diǎn)的利率。
這就是實(shí)質(zhì)上，新興國(guó)家利率高于發(fā)達(dá)國(guó)家的原因，為什么發(fā)達(dá)國(guó)家可以負(fù)利率？發(fā)達(dá)國(guó)家反而更容易降息。原因是，持有他國(guó)貨幣，除了利差吸引，很多人還有流通吸引，美日歐，無(wú)一不是國(guó)際貿(mào)易上面強(qiáng)悍的國(guó)家。美國(guó)美元在國(guó)際結(jié)算中占據(jù)6成，歐元占據(jù)兩成，日本6%左右，中國(guó)大約2%-3%。如果你的貨幣在國(guó)際結(jié)算中有龐大的需求量，那么很多的人會(huì)被迫將貨幣換成美元，即使利息上出現(xiàn)了虧損，他們也只能如此，
所以發(fā)達(dá)國(guó)家，比如美歐并不指望資本流入來(lái)撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)，他們指望的是貿(mào)易，他們?cè)趪?guó)際上貿(mào)易份額占比越高，貨幣越是強(qiáng)勢(shì)。我們已經(jīng)具備了人民幣國(guó)際化的實(shí)力中國(guó)已經(jīng)有人民幣國(guó)際化的實(shí)力，所以這些年我們可行的利差越來(lái)越小，利率越來(lái)越低。外資進(jìn)入，不只是因?yàn)槔?，還因?yàn)榫薮蟮耐顿Y收益，比如港通，比如MSCI和富時(shí)羅素。
所以人民幣已經(jīng)具備了國(guó)際化的條件，但是，現(xiàn)如今占比依然有限，如何提升人民幣國(guó)際貿(mào)易上的比重。一條土方法，概括為“信用至上”，信用體現(xiàn)為，合理的財(cái)政，一定的貿(mào)易順差，一定的產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)能力。因?yàn)樨泿疟旧硎且豁?xiàng)負(fù)債，央行發(fā)行1元錢(qián)貨幣，負(fù)債 1，資產(chǎn) 1，負(fù)債就是信用，但支撐信用的，是資產(chǎn)的質(zhì)量。資產(chǎn)，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，
3、超級(jí)星期四！美聯(lián)儲(chǔ)之后，已經(jīng)有四家央行跟進(jìn)降息，為什么全球都在降息？
全球央行都在降息的原因很簡(jiǎn)單，就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，需要央行對(duì)此進(jìn)行干預(yù)，開(kāi)展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。從2017年開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)的增速出現(xiàn)了拐點(diǎn)，自高點(diǎn)回落，從此可以說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)周期已經(jīng)向末端發(fā)展，從去年下半年開(kāi)始，歐日中等主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)了明顯經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，而直到今年8月份美國(guó)的兩大制造業(yè)PMI數(shù)值都跌落了50的榮枯線(xiàn)以下，這意味著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也從增長(zhǎng)周期向下行周期轉(zhuǎn)變了。
