這些年銀行給人感覺很能賺錢，其實銀行也很缺錢。銀行通過發(fā)行優(yōu)先股、定增、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債等方式補充資本金（補血），一個經(jīng)常需要補血的機構(gòu)，怎么會有錢用來回購股票，今年以來，截止2019年6月10日，工商銀行獲得銀監(jiān)會的批準(zhǔn)，發(fā)行優(yōu)先股融資不超過700億元，中國銀行獲準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股募集資金1000億元。
1、一些銀行股為什么不回購？
銀行股的估值一直都比較低，在整個資本市場都是一個“異類”，常年個位數(shù)估值，熊市的時候就五六倍，牛市也才十來倍，這是一種低估嗎？因為回購是不少企業(yè)應(yīng)對股票低估后的一個措施。銀行做的是杠桿生意和牌照生意，不良資產(chǎn)是懸在頭上的一把刀，不良資產(chǎn)率一抬頭就把利潤侵蝕了，最近有一家銀行就被接管了。這個也是估值不高的一個原因，
為什么不回購股票呢？因為沒有必要！下面說說具體理由：一、股本過于集中宇宙第一大行——工商銀行，總股本3564.06億股，但是前十大股東持有3440.95億股，占比達到96.54%，當(dāng)然這其中有871億股的H股（在香港上市的股份數(shù)量），這個占比是24%，即便除去在H股上市的股份，在A股的十大股東之外的股東持股占比也不超過10%，股份已經(jīng)如此集中了，再回購有什么用呢？而最大的兩個持股股東是財政部和中央?yún)R金，這兩個持股人的持股數(shù)量幾乎沒有什么變化。
建設(shè)銀行，前十大股東持股2840.16億股，占總股本的96.47%，如果把在香港上市的819.09億股去除，前十大股東持股也在90%以上，中央?yún)R金投資有限公司是第一大股東，持股1884.62億股，占比64.02%。股本結(jié)構(gòu)同樣是十分的集中的，二、主要股東是為了分紅，而不是賣差價獲利國有四大銀行的股東基本都是中央?yún)R金或者財政部，都是代表國家持股的，國家代表全民持股的，他們是依靠銀行的經(jīng)營分紅獲得收益，而不是買賣股價的差價獲利，所以對于拉抬股價沒有動力，其他的資金更加不敢拉抬股價了，因為籌碼高度集中，要是拉抬股價，大股東到時候一拋售，都得砸到自己碗里。
下圖是工商銀行的歷年分紅圖，每年都會分紅，每年凈利潤的30%都會拿出來給股東分掉，比如2018年的股利支付率是30.56%，分紅金額675億元，工商銀行上市12年以來，累計分紅6566億元，可以想象一下，作為兩個主要的大股東獲得了多少回報？工商銀行每年的股息率都有將近5%，這個對于拉不拉股價已經(jīng)沒有什么意義了，
三、銀行需要不斷的融資補充核心資本充足率，銀行雖然有錢，也很賺錢，但是為了賺更多的錢，為了更穩(wěn)健的經(jīng)營，滿足監(jiān)管的要求，就得不斷的補充核心資本金。本文開頭就講了，銀行做的是杠桿生意，風(fēng)險也大，不良資產(chǎn)像一把刀一樣懸著，所以必須不斷的補充資本金，銀行的經(jīng)營才能穩(wěn)健，才能穩(wěn)定的渡過經(jīng)濟周期的起伏，銀行通過發(fā)行優(yōu)先股、定增、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債等方式補充資本金（補血），一個經(jīng)常需要補血的機構(gòu)，怎么會有錢用來回購股票？今年以來，截止2019年6月10日，工商銀行獲得銀監(jiān)會的批準(zhǔn)，發(fā)行優(yōu)先股融資不超過700億元，中國銀行獲準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股募集資金1000億元！據(jù)測算，今年商業(yè)銀行整體需要補充資本金4500億-6000億元，這個數(shù)據(jù)是遠高于往年的。
2、銀行又不差錢為什么要上市？
我在銀行工作過，這些年銀行給人感覺很能賺錢，其實銀行也很缺錢。上市有以下理由：1、補充資本金，銀行是信用中介，但也需要資本金，因為有監(jiān)管要求。銀行的利潤來源主要是靠放貸款，吃存貸款的利差，但是放貸款需要消耗資本的，不是有存款了就能無止境的放貸款。萬一貸款收不回來怎么辦？銀行要計入不良，再收不回來，就要核銷了，這都消耗資本，
也就是通俗的說，銀行放貸款需要本金的，放的越多需要的本金就多，那么本金怎么來，除了賺的凈利潤，再就是上市圈錢，用于補充資本了。這是銀行上市的最重要的理由，而且以后通過增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等繼續(xù)補充資本，2、上市有利于完善公司治理架構(gòu)，完全按照公司化運作，使銀行運作更加規(guī)范，主要有一層兩會，一層指的是高級管理層，就是行長們，兩會主要是董事會、監(jiān)事會，主要負責(zé)人是董事長、監(jiān)事長。
