上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債并不一定讓它的股票大漲。以上基本上是企業(yè)為什么提前強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債的原因，上市公司會(huì)不斷下修轉(zhuǎn)股價(jià)價(jià)格，讓可轉(zhuǎn)債的持有者把債券換成股票，一、節(jié)約可轉(zhuǎn)債的利息；二、減少可轉(zhuǎn)債瘋狂炒作對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，/30，85%）根據(jù)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖條款。
1、上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債之后，股票會(huì)大漲嗎？
感謝邀請(qǐng)。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債并不一定讓它的股票大漲，發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以讓公司得到一筆資金來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，但事實(shí)上與定增一樣只是一種融資途徑?？赊D(zhuǎn)債有兩種屬性，一種是債權(quán)，一種是股權(quán)，從債權(quán)角度來(lái)看，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債得到了一筆錢(qián)，如果投資者持有到期不轉(zhuǎn)股的話(huà)是要償還本金和利息，出來(lái)混遲早要還的。當(dāng)然了，能不還錢(qián)就不該錢(qián)，
上市公司會(huì)不斷下修轉(zhuǎn)股價(jià)價(jià)格，讓可轉(zhuǎn)債的持有者把債券換成股票。從此，債權(quán)人變成股東，自然就不用還錢(qián)了，如果市場(chǎng)行情好的話(huà)，那么轉(zhuǎn)股價(jià)價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，債權(quán)人直接轉(zhuǎn)股就行了?？墒?，當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)，兩者的矛盾就會(huì)出現(xiàn)，公司要下修轉(zhuǎn)股價(jià)，股民會(huì)覺(jué)得他們的利益受到損害：股票會(huì)變多，凈資產(chǎn)被攤薄。所以，股價(jià)通常都會(huì)下跌，用腳來(lái)投票表示自己的不滿(mǎn)，惹不起就去躲，
2、企業(yè)為什么要提前強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債？
企業(yè)為什么提前強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債？主要到原因有兩個(gè)：一、節(jié)約可轉(zhuǎn)債的利息；二、減少可轉(zhuǎn)債瘋狂炒作對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響。強(qiáng)贖需要滿(mǎn)足企業(yè)在可轉(zhuǎn)債的明面條件外，還需要滿(mǎn)足以下兩個(gè)條件：一、有強(qiáng)贖的資金安排；二、能接受強(qiáng)贖造成的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的沖擊，企業(yè)強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債的條件一般有兩個(gè)滿(mǎn)足其一即可：一是股票價(jià)格連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%；一是可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足3000萬(wàn)。
從明面的條件可以看出，股票價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，這個(gè)時(shí)候可轉(zhuǎn)債的價(jià)格應(yīng)該超過(guò)130元，公司這個(gè)時(shí)候發(fā)布強(qiáng)贖公告，實(shí)質(zhì)上不是為了贖回債券，而是逼著持有人及早轉(zhuǎn)股，因?yàn)閺?qiáng)贖價(jià)格基本上都是面值?當(dāng)期利息。所以企業(yè)雖然需要準(zhǔn)備資金應(yīng)對(duì)強(qiáng)贖，這與發(fā)行可轉(zhuǎn)債的根本是資金不足相違背，但是正因?yàn)槿绱烁叩膬r(jià)差，強(qiáng)贖只會(huì)導(dǎo)致大家提前轉(zhuǎn)股而不是大量的等待強(qiáng)贖，
這樣實(shí)際企業(yè)需要的資金并不多。而當(dāng)因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的瘋狂炒作引發(fā)管理層監(jiān)管造成的企業(yè)負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這部分資金的時(shí)候，那么企業(yè)的明智選擇肯定是發(fā)布強(qiáng)贖公告，強(qiáng)贖公告不是想贖回債券，而是讓大家盡快轉(zhuǎn)股，減少可轉(zhuǎn)債瘋狂炒作對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，以及減少可轉(zhuǎn)債債券的利息支出。以上基本上是企業(yè)為什么提前強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債的原因，
3、可轉(zhuǎn)債正股價(jià)一直低于轉(zhuǎn)股價(jià)，投資者不轉(zhuǎn)股，上市公司怎么辦？
可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上存在著大量你所說(shuō)的這種情況?？赊D(zhuǎn)債正股價(jià)一直低于轉(zhuǎn)股價(jià)，這里就涉及到轉(zhuǎn)股價(jià)值的問(wèn)題，我們都知道轉(zhuǎn)股價(jià)值=100/轉(zhuǎn)股價(jià)*正股價(jià)，當(dāng)正股價(jià)一直低于轉(zhuǎn)股價(jià)，說(shuō)明了轉(zhuǎn)股后的價(jià)值還不如持有一張債券的面值，投資者肯定不愿意去轉(zhuǎn)股的，沒(méi)有人會(huì)愿意轉(zhuǎn)股去承受那部分沒(méi)有必要的損失，在債券不違約的情況下，投資者更愿意一直持有債券到期末。
然而，那是理想狀態(tài)下的情況，由于強(qiáng)贖條款以及轉(zhuǎn)股價(jià)下修條款的存在，企業(yè)似乎沒(méi)有還錢(qián)的必要，說(shuō)實(shí)話(huà)要是借了錢(qián)能不還的話(huà)我估計(jì)沒(méi)有人會(huì)愿意還錢(qián)，歷史上絕大多數(shù)可轉(zhuǎn)債最終都被啟用強(qiáng)贖條款后贖回或者被迫轉(zhuǎn)股也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。根據(jù)可轉(zhuǎn)債的下修條款：當(dāng)正股在任意連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的85%時(shí)，公司有權(quán)表決并執(zhí)行下修條款，
修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于該次股東大會(huì)召開(kāi)前20個(gè)交易的正股交易均價(jià)和前一個(gè)交易日的正股交易均價(jià)，且不得低于最近一個(gè)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值和股票面值。（簡(jiǎn)寫(xiě)：15/30,85%）根據(jù)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖條款：如果公司股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，公司有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回部分或全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。
