成熟股市的上漲，主要得益于上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，得益于國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好預(yù)期，所以得出了股市晴雨表之說。我們常會(huì)看到或聽到“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”這種說法，其實(shí)，股市的漲跌與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)關(guān)系并不是很大，通俗點(diǎn)有大量的資金流入股市，才會(huì)推動(dòng)股市步步高升。
1、股市究竟是不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表？
發(fā)達(dá)國家的證券市場(chǎng)大都是經(jīng)濟(jì)晴雨表。每當(dāng)出現(xiàn)重大經(jīng)濟(jì)事件，此類國家的股市均有強(qiáng)烈反應(yīng)，滬深股市尚未對(duì)全球開放，其晴雨表的功能比較薄弱。歐美股市以及香港股市，屬于開放性市場(chǎng)，全世界的投資者均可買賣其股票，其交易品種齊全，一般都有做空機(jī)制。成熟股市的上漲，主要得益于上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，得益于國家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好預(yù)期，所以得出了股市晴雨表之說，
滬深股市自誕生至今，都以融資為主要任務(wù)。九十年代主要為國企解困，上海股市早期的上市公司，均以國有企業(yè)為主，自創(chuàng)業(yè)板十年磨一劍開始，滬深股市新股擴(kuò)容速度加快，主要為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資。最近一段時(shí)間，滬深股市轉(zhuǎn)向獨(dú)角獸公司回歸A股，并且還發(fā)行了大量的獨(dú)角獸基金，但是，其晴雨表的性質(zhì)時(shí)隱時(shí)現(xiàn)。比如今年六月十九號(hào)A股千股跌停，亦是晴雨表功能在發(fā)酵，
2、有人說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么影響？
我們常會(huì)看到或聽到“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”這種說法，其實(shí)，股市的漲跌與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)關(guān)系并不是很大。2014-2015年那一輪大牛市，經(jīng)濟(jì)卻還在下行的過程中，在A股，除了經(jīng)濟(jì)因素之外，影響股市漲跌的宏觀因素，還有政策導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)偏好與流動(dòng)性。所以，就單一因素而言，經(jīng)濟(jì)與股市的相關(guān)系數(shù)比較低，如果真要尋找影響股市波動(dòng)的核心因素，那就非流動(dòng)性莫屬了。
每一輪牛市的爆發(fā)，必然發(fā)生在流動(dòng)性充足的背景，通俗點(diǎn)說，有大量的資金流入股市，才會(huì)推動(dòng)股市步步高升。2019年1月份以來，整個(gè)市場(chǎng)掀起了一輪較大幅度的反彈，春節(jié)回來，更是展開連陽的逼空攻勢(shì)，主要原因是市場(chǎng)流動(dòng)性充足，再加上數(shù)據(jù)真空期、政策利好不斷，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，投資者手里有錢并愿意買股票，上漲自然是水到渠成了。
一般情況下，增量資金越多，股市漲幅就越高，增量資金，可能來源于宏觀層面的放水，例如降準(zhǔn)降息，可能來源于機(jī)構(gòu)倉位的回補(bǔ)，可能來源于風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，越來越多的投資者把資金投入到股市。此外，A股是“政策市”，政策的導(dǎo)向?qū)墒械挠绊懲瑯雍艽?，前兩年去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管，嚴(yán)格限制了場(chǎng)外資金的渠道，在這樣的政策環(huán)境下，股市持續(xù)下跌，
然而，在去年十月下旬始，政策放松，利好信號(hào)不斷涌現(xiàn)，股市震蕩反彈。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，政策逆周期調(diào)節(jié)，盡管未來經(jīng)濟(jì)下行數(shù)據(jù)的兌現(xiàn)，會(huì)給市場(chǎng)帶來一定的壓力，但是政策層面能有多大力度托底，則會(huì)有多大程度對(duì)沖悲觀數(shù)據(jù)的壓力，經(jīng)濟(jì)下行不可怕，我相信中國有足夠的韌性去抵抗，甚至我認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，是主動(dòng)調(diào)節(jié)的結(jié)果，有意從“高速增長(zhǎng)”向“高質(zhì)量增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)型。
3、為什么有人說股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表？
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表!我們是不是錯(cuò)誤的理解這句話?應(yīng)該是“股市是指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，是資本市場(chǎng)牽動(dòng)著經(jīng)濟(jì)，而非是經(jīng)濟(jì)牽動(dòng)資本市場(chǎng)!錯(cuò)誤的理解成經(jīng)濟(jì)好了才推動(dòng)股市好，那我們資本市場(chǎng)的功能、作用不就失效了嗎?是牛拉車?還是車?yán)?經(jīng)濟(jì)不好，才需要資本市場(chǎng)繁榮，吸收廣泛的社會(huì)資本來幫助上市公司，改善融資環(huán)境，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)等，讓廣泛的資本流通起來，促經(jīng)濟(jì)繁榮，沒有資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期繁榮，那里有經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期繁榮，經(jīng)濟(jì)活必須由流動(dòng)資本推動(dòng)，
所以，是資本市場(chǎng)發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)前進(jìn)，是資本市場(chǎng)的長(zhǎng)繁榮盤活經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定，而非是經(jīng)濟(jì)發(fā)展才帶動(dòng)資本市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)好了，資本市場(chǎng)才好，那資本市場(chǎng)所起的功能、作用呢?這種錯(cuò)誤的理解，導(dǎo)致了資本市場(chǎng)的錯(cuò)位運(yùn)行，致使資本市場(chǎng)功能、作用失效，資本停留時(shí)間短，脈沖式的玩弄股市，倫為賭場(chǎng)的真正原因!我們對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，真的錯(cuò)位了!經(jīng)濟(jì)不好，更需要穩(wěn)定發(fā)展的資本市場(chǎng)，促資本流通交換，來助力經(jīng)濟(jì)前行，社會(huì)繁榮穩(wěn)定。
