大舉割肉航空股,證明巴菲特對航空股的趨勢認(rèn)知已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)換。只是這次在航空股的處理上,巴菲特恐怕也是對航空股的未來,頗有擔(dān)心,要說航空股,疾病初期的影響,很多人都沒想到會(huì)這么大,尤其僅在我們國內(nèi)發(fā)展的時(shí)候,國外還過的很滋潤;之后的就是油價(jià)開始了下跌,油價(jià)下跌的過程中,最利好的就是兩個(gè)板塊,航空和航運(yùn),因?yàn)樗鼈儫偷某杀久黠@降低,在這個(gè)情況下,航空股還有了一點(diǎn)的反彈;在之后的發(fā)展,就是疾病國外也開始發(fā)展,對國外航空股開始有了利空,不過即便此時(shí),巴菲特還是比較樂觀的,在明顯航班停運(yùn),會(huì)對航空股有不利影響的情況下,巴菲特還是買入了航空股,也是在用自己的行動(dòng),證明自己對于“別人恐懼時(shí)候貪婪”的投資理念,只是這一次,疾病也超過了巴菲特的預(yù)期,包括油價(jià)期間還到了個(gè)負(fù)值,最終擔(dān)心這次疾病影響時(shí)間,巴菲特也是將航空股“割肉”離場。
1、巴菲特為什么清空航空股?
5月15日,“股神”沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司向美國證交會(huì)(SEC)提交了2020年一季度的持倉報(bào)告。結(jié)合報(bào)告和其近期向監(jiān)管披露的其它文件發(fā)現(xiàn),伯克希爾·哈撒韋公司不僅清空了四大航空公司的持倉,還清空了能源公司菲利普66和保險(xiǎn)公司旅行者保險(xiǎn)的股票,而在疫情暴發(fā)前,對于美國四大航的投資曾給巴菲特帶來了不菲盈利。
2、如何看待巴菲特拋售航空股?
最近全球股市的大幅度下跌,特別是美股目前已經(jīng)觸發(fā)多次熔斷,這時(shí)大家都把目光轉(zhuǎn)向擁有股神稱號(hào)的巴菲特的持倉的變化,特別是本次巴菲特大量拋售航空股的情況引起大家的注意,由于巴菲特在價(jià)值投資領(lǐng)域能力之前一直得到大家的普通認(rèn)可,比如投資蘋果,可口可樂等一些知名公司獲得不菲的收益,那此時(shí)巴菲特大量拋售美國西南航空和達(dá)美航空股票是否代表后期航空運(yùn)輸業(yè)不再具備長線投資價(jià)值呢,下面我來說說我的觀點(diǎn)。
巴菲特的投資風(fēng)格大家對于巴菲特的投資風(fēng)格肯定都比較了解,主要從事價(jià)值投資,并且在價(jià)值投資中每年都能夠獲得穩(wěn)定盈利,這是很多投資者甚至很多基金都很難做到的,正是由于其價(jià)值投資風(fēng)格穩(wěn)定,可以說是市場的常勝將軍,所以其投資股票的行業(yè)一直被市場看好,后期大概率存在很好的上漲空間,如果他賣出一個(gè)行業(yè)股票,可能該行業(yè)目前已經(jīng)處于高估的狀態(tài),后期下跌的概率較大,在這之前其買入行業(yè)和賣出行業(yè)的個(gè)股基本上得到市場的驗(yàn)證,
由于其對行業(yè)研究的較為深入,知道哪些行業(yè)接下來會(huì)存在很大的投資機(jī)會(huì),哪些行業(yè)可能會(huì)逐步走向衰竭。所以很多人都會(huì)愿意以高價(jià)購買巴菲特的午餐,比如19年的巴菲特午餐競拍價(jià)達(dá)到456.7萬美元,大約折合人民幣3154.03萬元,在共進(jìn)午餐期間除了詢問個(gè)股問題之前,其他問題都可以問,我想有人愿意花費(fèi)高價(jià)競拍主要是在巴菲特那可以了解到后期的投資方向,特別是一些企業(yè)家可以選擇發(fā)展前景較好的行業(yè),
原油價(jià)格暴跌航空運(yùn)輸業(yè)的最大成本就是運(yùn)輸過程中的燃油成本,但是最近原油價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的下跌,基本上已經(jīng)腰斬,前期大約每桶價(jià)格在60美元左右,最近最低跌到25美元左右一桶,如此大幅度的下跌肯定是利好航空運(yùn)輸?shù)?,下面我們參考下中國航空航空運(yùn)輸成本的分析圖:通過上圖數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn),在航空運(yùn)輸業(yè)航空燃油占有的成本比例最大,甚至遠(yuǎn)大于飛機(jī)的折舊成本,由此可見一旦燃油價(jià)格下跌,航空運(yùn)輸成本會(huì)大大的降低,目前的原油價(jià)格下跌幅度達(dá)到50%以上,具體參考下圖:原油價(jià)格的下跌能夠大大提高航空公司的盈利情況,但此時(shí)巴菲拋售航空個(gè)股,顯然不要符合實(shí)際,并且美國西南航空和達(dá)美航空近期由于美股整體行情的下跌,短期個(gè)股的下跌幅度已經(jīng)在達(dá)到30%-40%,并且兩股的估值都相對較低,西南航空目前的PE估值在6左右,達(dá)美航空的目前的PE估值在3左右,目前價(jià)格在22.48元,公司的凈資產(chǎn)在23.99,股價(jià)已經(jīng)跌破了公司凈資產(chǎn),并且此時(shí)賣出兩家公司的股票,對于巴菲特的公司伯克希爾哈撒韋而言此時(shí)操作大概率是虧損賣出,那如此低的估值,并且原油價(jià)格的大幅度回落,這不是一個(gè)成熟價(jià)值投資者該有的操作,并且還是全球知名的投資者,這讓很多投資者無法理解,但巴菲特此時(shí)拋售航空股可能存在以下幾點(diǎn)原因。
拋售航空股的原因此時(shí)巴菲特的操作肯定存在他自己的個(gè)人想法,他具體如何思考,如何考慮,我們不清楚,但我覺得這兩大原因肯定存在;第一,美國經(jīng)濟(jì)情況,通過目前美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步開始進(jìn)入了衰退期,比如回購股份推動(dòng)股市的上漲,但回顧的資金主要通過債務(wù),目前股市價(jià)格大幅度下跌短期可能爆發(fā)債務(wù)危機(jī),并且美國準(zhǔn)備通過無限量的QE手段來刺激經(jīng)濟(jì),如果經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)衰退的情況,無限量的印錢不可能使用,并且這次QE規(guī)模要遠(yuǎn)大08年金融危機(jī)時(shí)段,所以巴菲特對未來美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,在衰退階段各行各業(yè)都會(huì)受到嚴(yán)重的影響,由于在所有股票倉位重,目前航空股倉位占比較大,減持拋售個(gè)股也較為合理。