小米估值被迫下調(diào)，最低只有600億美元，背后原因很簡(jiǎn)單從年初的2000億美元到這段時(shí)間幾乎篤定的1000億美元預(yù)期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價(jià)估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。
1、是什么撐起小米高達(dá)450億美元的估值？
想要了解更多熱門資訊、玩機(jī)技巧、數(shù)碼評(píng)測(cè)、科普深扒，可以點(diǎn)擊右上角關(guān)注我們的頭條號(hào)：雷科技-----------------------------------根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，小米2017年的營(yíng)收為1146.25億元；而小米上市的估值為543億美元，約合人民幣3592億元。對(duì)此，有人可能會(huì)感到不解：一年賣出1000多億東西的小米，為什么值3000多億？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，股價(jià)通常代表著投資者對(duì)這家公司未來(lái)的發(fā)展前景是否看好，
2、內(nèi)部估值僅為680億美金，小米到底值多少錢？該如何給小米估值？
小米估值被迫下調(diào)，最低只有600億美元，背后原因很簡(jiǎn)單從年初的2000億美元到這段時(shí)間幾乎篤定的1000億美元預(yù)期，小米的超高估值成了眾矢之的，大量的分析文章試圖證明小米的基本面難以支撐這一天價(jià)估值，“估值虛高”也成為了小米上市遭遇的最大輿論壓力。不過(guò)在今天下午彭博社又傳來(lái)全新版本，小米的估值被迫下調(diào)到了600至700億美元，
如果消息屬實(shí)，這也就標(biāo)志著在短短不到半年的時(shí)間里，小米的估值終于在經(jīng)歷了沸騰到癲狂后步入了理性軌道。這也讓人開(kāi)始把目光重新聚焦到一個(gè)核心的疑問(wèn)上——“小米究竟是一家什么樣的公司？因?yàn)檫@幾乎是決定小米估值高低的關(guān)鍵，判斷一家公司的性質(zhì)，最公允的方式是看這家公司最大的收入來(lái)源，換句話說(shuō)就是看這家公司靠什么養(yǎng)活。
騰訊2017年全年?duì)I收2377.60億元，其中游戲業(yè)務(wù)收入為978億，占到了公司總收入的41%，是最大收入來(lái)源，所以從這個(gè)角度看，騰訊是一家不折不扣的游戲公司，阿里巴巴2018財(cái)年集團(tuán)營(yíng)收2502.66億元，電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)2140.20億元，是集團(tuán)最大收入來(lái)源，那么是否意味這阿里巴巴就是一家電商公司呢？其實(shí)不然，因?yàn)閷?shí)際上阿里自己是幾乎不賣貨的，它的收入，主要來(lái)自給賣貨商家提供的營(yíng)銷服務(wù)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是廣告，所以阿里實(shí)際是一家廣告公司。
有了標(biāo)準(zhǔn)，再來(lái)判斷小米是一家什么公司就很簡(jiǎn)單了，直接參照小米的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)找出最大的單一收入來(lái)源即可，根據(jù)小米提交的招股書(shū)披露，2017年小米總收入1146億元，其中，智能手機(jī)營(yíng)收約805.6億元，占比70.3%；IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品營(yíng)收234.4億元，占比20.5%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收約98.9億元，占比8.6%。
從中不難看出，小米的硬件收入占比達(dá)到90.8%，所以依照公允的判斷標(biāo)準(zhǔn)，小米是一家不折不扣的硬件公司，但在隨小米招股書(shū)一道呈現(xiàn)的公開(kāi)信中，小米卻將自己定義為“一家以手機(jī)、智能硬件和IOT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司”。如果說(shuō)，將小米定義為一家純硬件公司不夠恰當(dāng)?shù)脑?，那么將這家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)在總營(yíng)收中僅占8.6%的公司定義為互聯(lián)網(wǎng)公司，就顯得有些牽強(qiáng)甚至癲狂了，
顯然小米自己是很希望外界將他看做互聯(lián)網(wǎng)公司的，從小米披露的信息來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為小米帶來(lái)了8.6%的營(yíng)收，但卻貢獻(xiàn)了將近39.3%毛利潤(rùn)，手機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比雖然高達(dá)70.3%，但貢獻(xiàn)的毛利潤(rùn)卻只占到了46.8%，并且2015年以來(lái)小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率有著74.79%的高增長(zhǎng)。以此看來(lái)，如果能夠保持高速增長(zhǎng)，未來(lái)小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)還是有可能成為營(yíng)收增長(zhǎng)的主動(dòng)力的，而小米也未嘗不能搖身一變成為名正言順互聯(lián)網(wǎng)公司，
但問(wèn)題在于小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)真的能夠保持高速增長(zhǎng)嗎？從小米的口徑不難看出，小米將銷售的每一臺(tái)硬件都作為自己互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的獲客來(lái)源。但遺憾的是，硬件從來(lái)不是主導(dǎo)用戶互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)選擇的關(guān)鍵，如果硬件能對(duì)用戶選擇某種互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)起到?jīng)Q定作用的話，那么在小米手機(jī)在國(guó)內(nèi)智能手機(jī)銷量位居前列甚至登頂?shù)谝恢H，米聊為什么沒(méi)有超越微信？而更為現(xiàn)實(shí)的情況是，人口紅利帶來(lái)的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)快速增長(zhǎng)已成為歷史，無(wú)論是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)格局穹頂?shù)腂AT，還是作為小巨頭的TMD對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)流量已經(jīng)挖掘極深。
