被當(dāng)為利空原因很多投資者發(fā)現(xiàn)上市公司突然發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股份的公告，認(rèn)為短期股價(jià)大概率要出現(xiàn)下跌，即使短期不出現(xiàn)下跌股票價(jià)格也很難上漲，下面我們從幾個(gè)原因來(lái)分析：第一，上面我們解釋到非公開(kāi)是向特定投資者發(fā)行股份，如果發(fā)行的對(duì)象覺(jué)得目前股價(jià)過(guò)高，或者感覺(jué)短期的公司股價(jià)處于高估的狀態(tài)，不愿意認(rèn)購(gòu)發(fā)行的股份，很容易造成上市公司非公開(kāi)的發(fā)行的股份的失敗，再次發(fā)現(xiàn)對(duì)象投資者如果看好該家公司的股份可以選擇直接在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股份，無(wú)需參與非公開(kāi)發(fā)行的股份認(rèn)購(gòu)，
為了保證上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份的順利進(jìn)行，國(guó)家管理層規(guī)定非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的80%，說(shuō)白了就是發(fā)行股份的價(jià)格上市公司可以采用平均價(jià)格打折的情況，以基準(zhǔn)日的前20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)相加然后除以20得出價(jià)格，然后該價(jià)格可以最低打八折出售，該規(guī)定其實(shí)也很好理解，不打折誰(shuí)愿意購(gòu)買，起碼價(jià)格要比我直接在二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買便宜，發(fā)行對(duì)象的投資者才愿意購(gòu)買，但打折幅度又不能過(guò)低，這樣會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的股份明顯不公平，還可以防止上市公司大股東惡意套現(xiàn)的情況，具體參考下圖案例：在我們了解到發(fā)行價(jià)格如何確定后，上市公司為了保證非公開(kāi)發(fā)行的能夠順利進(jìn)行，股價(jià)肯定不能過(guò)高，那很容易造成發(fā)行失敗，投資者不愿意認(rèn)購(gòu)，那肯定在發(fā)行價(jià)格沒(méi)有確定之前肯定存在打壓股價(jià)的行為，短期不會(huì)讓公司股價(jià)出現(xiàn)明顯上漲，這樣會(huì)明顯太高發(fā)行價(jià)格，所以在準(zhǔn)備非公開(kāi)發(fā)行的階段股價(jià)大概率會(huì)出現(xiàn)下跌或者震蕩的情況，那市場(chǎng)自然認(rèn)定非公開(kāi)發(fā)行是利空想消息，并且很多上市公司一發(fā)布非公開(kāi)股份的公告公司股價(jià)出現(xiàn)明顯的下跌，具體參考下圖案例：第二，上市公司的一旦面臨現(xiàn)金流缺口的時(shí)候才會(huì)愿意非公開(kāi)發(fā)行股份，上面我們重點(diǎn)解釋非公開(kāi)發(fā)行股份定義的時(shí)候，其是上市公司融資的一種渠道，很多上市公司的非公開(kāi)的發(fā)現(xiàn)的目的補(bǔ)充公司的現(xiàn)金流，就白了就是公司目前很缺錢(qián)，現(xiàn)在發(fā)展很困難，發(fā)行股份短期幫助資金度過(guò)難關(guān)，所以在今年年初我們發(fā)現(xiàn)很多上市公司發(fā)布擬非公開(kāi)發(fā)行股份，主要是本次的疫情的原因造成很多上市公司短期的面臨資金的缺口的問(wèn)題，具體我們參考下圖案例：上圖數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)上市公司給出了非公開(kāi)發(fā)行股份的目的就是短期補(bǔ)充流動(dòng)資金，而市場(chǎng)上投資者既然公司的缺錢(qián)了，可能現(xiàn)金流出現(xiàn)了問(wèn)題，或者公司在發(fā)展上面臨的一些列的問(wèn)題，很有可能后期業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)明顯的下滑的可能性，認(rèn)定非公開(kāi)發(fā)行股份是利好的消息。
