日，智利銅礦商Codelco發(fā)文稱，本次銅價(jià)的下跌已經(jīng)使得其部分項(xiàng)目“面臨風(fēng)險(xiǎn)”。20年迄今為止，銅價(jià)已經(jīng)從去年已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上再次下跌了22%，銅價(jià)已經(jīng)從6500美元跌至現(xiàn)在的4500美元/噸，幅度超過32%，我并不認(rèn)為銅價(jià)會(huì)大跌，相反我認(rèn)為銅價(jià)會(huì)繼續(xù)持續(xù)高位甚至上漲。
1、近期銅價(jià)為何下跌？
近期，隨著新冠疫情的爆發(fā)，銅產(chǎn)業(yè)鏈原料端——國(guó)外礦企，開始出臺(tái)各類防范措施。23日，智利銅礦商Codelco發(fā)文稱，本次銅價(jià)的下跌已經(jīng)使得其部分項(xiàng)目“面臨風(fēng)險(xiǎn)”，2020年迄今為止，銅價(jià)已經(jīng)從去年已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上再次下跌了22%，銅價(jià)已經(jīng)從6500美元跌至現(xiàn)在的4500美元/噸，幅度超過32%。據(jù)SHMET了解，銅產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀是，部分原先訂單正在被取消，同時(shí)又缺乏新業(yè)務(wù)進(jìn)入，
本次油價(jià)暴跌和美元指數(shù)的上漲，已將企業(yè)的邊際成本壓低至5000美元/噸，低于去年的平均水平5721美元。當(dāng)下，各研究機(jī)構(gòu)仍在修正其對(duì)今年銅供需的預(yù)估情況，但從現(xiàn)狀來看，下游消費(fèi)端的損失，將會(huì)遠(yuǎn)大于因虧損礦山關(guān)閉或工人受病毒影響而導(dǎo)致的供應(yīng)下降。以下是近期采取措施的礦商相關(guān)消息：17日，自由港Freeport-McMoRan已將位于秘魯?shù)腃erroVerde礦進(jìn)行為期15天的維護(hù)和保養(yǎng)，目前現(xiàn)場(chǎng)人員將僅限于維護(hù)設(shè)施的必要工作，
英美資源AngloAmerican放緩位于秘魯?shù)腝uellaveco銅礦項(xiàng)目的施工進(jìn)度，只有關(guān)鍵領(lǐng)域的項(xiàng)目繼續(xù)正常進(jìn)行。淡水河谷Vale也正在減少加拿大VoiseysBay銅礦的采礦作業(yè)，進(jìn)行4周的維護(hù)保養(yǎng)，力拓Riotinto也放緩蒙古OyuTolgoi銅金礦地下項(xiàng)目的建設(shè)活動(dòng)，但地下礦山設(shè)計(jì)仍有望在今年上半年完成，并將在2020年下半年提供最終估計(jì)，露天礦仍在繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。
19日，中國(guó)五礦旗下上市公司五礦資源(01208)發(fā)布的公告，為了響應(yīng)秘魯政府宣布的國(guó)家緊急狀態(tài)和限制新冠狀肺炎病毒(COVID-19)傳播的措施，LasBambas已暫時(shí)削減生產(chǎn)，并已開始減少礦山現(xiàn)場(chǎng)員工和承包商人員數(shù)量，20日，嘉能可贊比亞子公司MopaniCopperMines表示，該公司正在重新評(píng)估其業(yè)務(wù)，以削減支出，因銅價(jià)下跌和新冠病毒疫情帶來的不確定性造成損失。
該銅礦公司表示，全面審查的目的是將現(xiàn)金流出降至最低，任何非必要項(xiàng)目都將暫停，22日，必和必拓宣布，為抑制新冠肺炎疫情擴(kuò)散，旗下智利銅礦的合同工將停工15天。除必和必拓外，在該地區(qū)運(yùn)營(yíng)礦山項(xiàng)目的安托法加斯塔(Antofagasta)、智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)以及加拿大泰克資源(TeckResources)均在政府啟動(dòng)行動(dòng)限制令后采取了相應(yīng)措施，
2、銅價(jià)漲到最高點(diǎn)之后立刻崩盤，為什么很多人都認(rèn)為銅價(jià)即將大跌？
我并不認(rèn)為銅價(jià)會(huì)大跌，相反我認(rèn)為銅價(jià)會(huì)繼續(xù)持續(xù)高位甚至上漲。近期下跌是之前銅的金融屬性被高估而導(dǎo)致的調(diào)整，當(dāng)前的形勢(shì)與2007年有本質(zhì)的不同，關(guān)鍵的有兩點(diǎn)，一是比特幣部分替代了工業(yè)金屬對(duì)抗通脹的金融屬性，二是中國(guó)并未跟進(jìn)美國(guó)的刺激計(jì)劃，而且即便是美國(guó)當(dāng)前的刺激計(jì)劃仍局限在終端消費(fèi)一側(cè)。因此銅價(jià)不會(huì)出現(xiàn)2007年那種大幅上漲，
3、為什么原材料近期全部大跌，特別是錫價(jià)銅價(jià)跌停？
原材料近期價(jià)格大幅下跌是預(yù)料之中的事情，主要原因如下：2020年新冠疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑，很多制造業(yè)企業(yè)沒有訂單、故對(duì)于原材料的需求量大幅下降，那時(shí)候的原材料價(jià)格可以說是一片哀嚎。原油期貨價(jià)格更是出現(xiàn)過負(fù)數(shù)，為了對(duì)抗疫情給經(jīng)濟(jì)帶來的影響，全球各個(gè)國(guó)家開始量化寬松、投放大量貨幣進(jìn)入市場(chǎng)以刺激經(jīng)濟(jì)。這些超量印發(fā)的貨幣實(shí)際上是沒有對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)力作保障的，完全是多出來的貨幣，
貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域后使各類資產(chǎn)的價(jià)格快速上漲，也就是引發(fā)了通貨膨脹，首當(dāng)其沖的是金融資產(chǎn)，比如股票等。通貨膨脹慢慢開始蔓延到了大宗商品市場(chǎng)，原材料毫無(wú)疑問是大宗商品的一類，故前期原材料的價(jià)格上漲的非常厲害，在經(jīng)濟(jì)回暖、產(chǎn)能復(fù)蘇的預(yù)期下，金融資本嗅到了血腥味，于是進(jìn)入原材料市場(chǎng)開始布局，他們夸大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于原材料的需求，同時(shí)在低位買入看漲期權(quán)或是做多各類原材料期貨，隨著市場(chǎng)的熱度到來，原材料價(jià)格突然開始迅速拉升。
