這次為什么證券B跌停，就是因?yàn)橐鐑r(jià)率過(guò)高，場(chǎng)外資金有套利行為。12日有20家股票跌停，僵尸公司可見一斑，在這樣高的利潤(rùn)刺激下，證券B在二級(jí)市場(chǎng)被大量的賣空，導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停，在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)為流動(dòng)性危機(jī)，證券B進(jìn)行第一個(gè)跌停的時(shí)候，證券B所在的分級(jí)基金的合并溢價(jià)率是21.15%意味著整個(gè)母基金溢價(jià)率都是偏高的，那么我們知道，如果這個(gè)時(shí)候，我們?cè)趫?chǎng)外申購(gòu)母基金，然后進(jìn)行拆分為A和B份額，再進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的賣出，理論上，是可以獲取20%的收益的（理論收益）。
1、近幾天，證券B為什么持續(xù)跌停？
看了幾個(gè)答案都不準(zhǔn)確，其實(shí)，主要原因是因?yàn)樽C券B所在的分級(jí)基金的合并的溢價(jià)率過(guò)高，而不是下折風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性問(wèn)題是表象，而不是根本原因。首先，證券B150172是一個(gè)分級(jí)基金，而且是B基金，B級(jí)基金有什么特殊呢？他的特殊之處在于，由于可以進(jìn)行合并贖回，也可以進(jìn)行買入拆分，當(dāng)B基金受到二級(jí)市場(chǎng)追捧的時(shí)候，他的溢價(jià)率會(huì)相對(duì)較高，但是，場(chǎng)外的投資者可以進(jìn)行合并贖回等方式進(jìn)行套利，把B基金的溢價(jià)率給打壓掉，
那么，這次為什么證券B跌停，就是因?yàn)橐鐑r(jià)率過(guò)高，場(chǎng)外資金有套利行為。我們看看他的溢價(jià)率有多少高，我們看上圖，5.26日。證券B進(jìn)行第一個(gè)跌停的時(shí)候，證券B所在的分級(jí)基金的合并溢價(jià)率是21.15%意味著整個(gè)母基金溢價(jià)率都是偏高的，那么我們知道，如果這個(gè)時(shí)候，我們?cè)趫?chǎng)外申購(gòu)母基金，然后進(jìn)行拆分為A和B份額，再進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的賣出，理論上，是可以獲取20%的收益的（理論收益），
所以，在這樣高的利潤(rùn)刺激下，證券B在二級(jí)市場(chǎng)被大量的賣空，導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停，在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)為流動(dòng)性危機(jī)。而且，單只證券B的溢價(jià)也非常高，2020年5月27日，申萬(wàn)證券B份額在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為0.890元，相對(duì)于當(dāng)日0.6229元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到42.88%，
為此，基金特別出了風(fēng)險(xiǎn)警示，所以我們?cè)谕顿Y分級(jí)基金的時(shí)候，不能只看技術(shù)形態(tài)，而要去集思錄（網(wǎng)址自己百度）查詢?cè)摶鹚诘哪富鸬暮喜⒁鐑r(jià)率，這個(gè)才是市場(chǎng)上B基金套利者關(guān)注的東西。上圖我們看到，目前該分級(jí)基金的合并溢價(jià)率降到10.75%，B基金的溢價(jià)率降到26.5%左右，溢價(jià)率已經(jīng)大大降低。綜上所述，證券B所在的申萬(wàn)證券投資分級(jí)基金的合并溢價(jià)率過(guò)高，給場(chǎng)外套利者套利空間，于是他們蜂擁入場(chǎng)，進(jìn)行套利，導(dǎo)致了證券B的大跌，所謂的市場(chǎng)流動(dòng)性，以及B基溢價(jià)率過(guò)高，其實(shí)是次要的原因，
2、今天為什么B股暴跌？
5月12日，B股市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌。截至收盤，B股指數(shù)收跌5.1%，午盤一度跌超7%，收盤時(shí)超20只B股跌逾8%，B股收盤點(diǎn)位202.25點(diǎn)，A股大盤指數(shù)只是小跌0.11%，為何B股會(huì)出現(xiàn)大跌？依和尚觀察，引發(fā)此次大跌的主因是我國(guó)證券制度的修改完善造成的，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：1、注冊(cè)制改革正在推進(jìn)，特別是創(chuàng)業(yè)板正在加緊實(shí)施，這對(duì)基本面不佳的上市公司會(huì)造成較大沖擊，我的證券制度適用范圍也包括B股。
實(shí)際上，長(zhǎng)期以來(lái)，B股市場(chǎng)就嚴(yán)重缺乏流動(dòng)性，交投很不活躍，并且有相當(dāng)多的公司實(shí)際上名存實(shí)亡，成為了僵尸公司，B股投資價(jià)值不大，5月8日，東灃B股價(jià)收于0.62港元/股，觸發(fā)面值退市，成為年內(nèi)首只面值退市的純B股。5月12日有20家股票跌停，僵尸公司可見一斑，2、根據(jù)2020年3月1日正式實(shí)施的新證券法第195條規(guī)定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的，責(zé)令改正，給予警告，可以處五十萬(wàn)元以下罰款。
據(jù)媒體報(bào)道，有券商近期開始嚴(yán)控賬戶出借問(wèn)題，同一設(shè)備登錄超過(guò)兩個(gè)以上不同身份賬戶交易，將面臨賬戶凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，而B股賬戶存在此類問(wèn)題較嚴(yán)重，和尚也有借別人的賬戶。3、隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的深度開放，QFII投資限額取消、MSCI等國(guó)際指數(shù)公司加速納入A股、北向資金渠道持續(xù)加碼A股，B股的外資配置價(jià)值已被邊緣化。
