上市意味著什么，這是個(gè)非常好的問(wèn)題。一、股票發(fā)行上市基礎(chǔ)知識(shí)及發(fā)行上市前期準(zhǔn)備1.什么是直接融資，上文提到的，是股票大跌帶來(lái)的影響，接下來(lái)說(shuō)股票大跌，到底意味著什么，下跌的本質(zhì)原因又是什么，上市對(duì)企業(yè)的要求比較高，合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)情況，部分利潤(rùn)和現(xiàn)金流很好的企業(yè)，確實(shí)不愿意上市，比方說(shuō)老干媽?zhuān)绻呱鲜?，可能需要?duì)內(nèi)部進(jìn)行較大的改造，老干媽至今沒(méi)有上市，應(yīng)該是大股東也在做一些權(quán)衡，是當(dāng)前的選擇。
1、上市意味著什么，為什么老干媽不上市？
上市意味著什么，這是個(gè)非常好的問(wèn)題！上市后企業(yè)的股票就可以在證券交易所流通，這是個(gè)非常大的改變。證券交易市場(chǎng)是資源配置市場(chǎng)，你的股票能夠流通變現(xiàn)，就能夠融來(lái)很多資源，你需要錢(qián)，可以發(fā)行新股募資，你需要人，可以股權(quán)激勵(lì)，給人才帶上金手銬，你需要合作伙伴，可以通過(guò)參股、收購(gòu)、幫助他們利用證券市場(chǎng)資源的方式來(lái)取得較好的合作方，
這些都是股票流通后能夠得到的好處。我舉一個(gè)角度的例子，一些企業(yè)老總有時(shí)候問(wèn)我，上市是否能夠幫助我處理好和公司管理層的關(guān)系，讓大家更有動(dòng)力，我常說(shuō)，你的企業(yè)不上市，你和你的管理層骨干，就是在一個(gè)層面上的零和博弈（假設(shè)企業(yè)不增長(zhǎng)），每年的利潤(rùn)就是那么多，他們的獎(jiǎng)金多了，你就少了，所以較難處理這個(gè)關(guān)系，如果你有資本市場(chǎng)的工具，你已經(jīng)不用和他們?cè)谝豢阱伬锩娣秩饬?，你可以給更大的激勵(lì)，讓大家創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，然后你手中的股票就會(huì)有更大的價(jià)值，每個(gè)人的動(dòng)力就不一樣了，如果你能夠給管理層以股權(quán)激勵(lì)，那么動(dòng)力就更加不一樣了，
事實(shí)上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的很多方面都會(huì)因上市而改善。對(duì)于企業(yè)的商譽(yù)、也是很好的宣傳，當(dāng)然，上市對(duì)企業(yè)的要求比較高，合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)情況，部分利潤(rùn)和現(xiàn)金流很好的企業(yè)，確實(shí)不愿意上市，比方說(shuō)老干媽?zhuān)绻呱鲜?，可能需要?duì)內(nèi)部進(jìn)行較大的改造，老干媽至今沒(méi)有上市，應(yīng)該是大股東也在做一些權(quán)衡，是當(dāng)前的選擇。也有人說(shuō)華為，這個(gè)不可比，華為雖然沒(méi)有上市，但是幾萬(wàn)股東實(shí)際上華為已經(jīng)是公眾公司了，
2、企業(yè)做到多大能上市？上市意味著什么？
如何判斷所屬行業(yè)是否適合上市？上市需要多長(zhǎng)時(shí)間？需要那些費(fèi)用？需要涉及哪些結(jié)構(gòu)？《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)須符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，并符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。下列行業(yè)（或業(yè)務(wù)）將受到限制：（1）國(guó)家發(fā)改委最新發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中限制類(lèi)、淘汰類(lèi)的行業(yè)及國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)宏觀(guān)政策調(diào)控的行業(yè)；（2）有些行業(yè)雖不受限制，但法律、政策對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)有特別制約的也將受到限制，如國(guó)家風(fēng)景名勝區(qū)的門(mén)票經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、報(bào)刊雜志等媒體采編業(yè)務(wù)、有保密要求導(dǎo)致不能履行信息披露義務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)等，
對(duì)于特殊行業(yè)，在審核實(shí)踐中通常會(huì)從以下幾個(gè)方面判斷：（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的規(guī)范性、合法性；（2）募集資金用途的合理性；（3）所屬行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的成熟度；（4）所屬行業(yè)監(jiān)管制度的完備性；（5）市場(chǎng)的接受程度；（6）對(duì)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的推動(dòng)作用；（7）所屬行業(yè)上市與公眾利益的契合度。上市大致需要多長(zhǎng)時(shí)間？一般情況下，企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右，主要包含重組改制、盡職調(diào)查與輔導(dǎo)、申請(qǐng)文件的制作與申報(bào)、發(fā)行審核、路演詢(xún)價(jià)與定價(jià)及發(fā)行與掛牌上市等階段，
具體上市流程圖如下：如果企業(yè)各方面基礎(chǔ)較好，需要整改的工作較少，則發(fā)行上市所需時(shí)間可相應(yīng)縮短。上市大致需要承擔(dān)哪些費(fèi)用？從目前實(shí)際發(fā)生的發(fā)行上市費(fèi)用情況看，我國(guó)境內(nèi)發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的6-8%，境外為8-15%，以上費(fèi)用項(xiàng)目中，占主體部分的保薦費(fèi)用、承銷(xiāo)費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用和評(píng)估費(fèi)用可在股票發(fā)行溢價(jià)中扣除。
另外，如果地方政府為鼓勵(lì)和支持企業(yè)改制上市提供相關(guān)資助的，企業(yè)上市所需費(fèi)用也會(huì)相應(yīng)減少，上市過(guò)程中可能涉及哪些機(jī)構(gòu)？企業(yè)改制上市是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要企業(yè)與相關(guān)機(jī)構(gòu)共同努力，主要涉及的機(jī)構(gòu)如下：（1）中介機(jī)構(gòu)：主要包括保薦機(jī)構(gòu)（有保薦業(yè)務(wù)資格的證券公司）、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所。保薦機(jī)構(gòu)是最重要的中介機(jī)構(gòu)，是企業(yè)改制上市過(guò)程中的總設(shè)計(jì)師、各中介機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人、文件制作的總編撰。
