投資200萬(wàn)的連鎖酒店年利潤(rùn)100萬(wàn)，多少錢(qián)轉(zhuǎn)讓合適。如此高的投資回報(bào)率，轉(zhuǎn)讓費(fèi)多少合適，看下邊分析，此酒店的生意比較好，客房入住率較高，轉(zhuǎn)讓費(fèi)必然也可觀轉(zhuǎn)讓這個(gè)酒店，實(shí)際上已經(jīng)脫離了投資與回報(bào)的關(guān)系，實(shí)際預(yù)估下此酒店的投資總額對(duì)于年利潤(rùn)100多萬(wàn)的酒店，其客房數(shù)不會(huì)低于50間，入住率還需達(dá)到90%以上，客房單價(jià)也不會(huì)低于100元/間。
1、投資200萬(wàn)的連鎖酒店年利潤(rùn)100萬(wàn)，多少錢(qián)轉(zhuǎn)讓合適？
投資200萬(wàn)的連鎖酒店年利潤(rùn)100萬(wàn)，多少錢(qián)轉(zhuǎn)讓合適？回答是：如此夸張的投資回報(bào)，需綜合考慮后確定轉(zhuǎn)讓費(fèi)，分析如下：第一、這個(gè)酒店的投資回報(bào)率是比較高的此酒店投資200多萬(wàn)，年利潤(rùn)則達(dá)到100多萬(wàn)，暫不說(shuō)回報(bào)率可不可能，光說(shuō)投資200多萬(wàn)就不現(xiàn)實(shí)。既然條件如此，那就回答一下，這個(gè)酒店的年投資回報(bào)率為：100/200*100%=50%，
如此高的投資回報(bào)率，轉(zhuǎn)讓費(fèi)多少合適，看下邊分析。第二、此酒店的生意比較好，客房入住率較高，轉(zhuǎn)讓費(fèi)必然也可觀轉(zhuǎn)讓這個(gè)酒店，實(shí)際上已經(jīng)脫離了投資與回報(bào)的關(guān)系，回報(bào)率這么高的情況下，轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)變成了生意的轉(zhuǎn)移，而不單單是利潤(rùn)、房租和裝修的補(bǔ)償。那么，一般情況下，生意越好，轉(zhuǎn)讓費(fèi)就越高，此店接手人的投資回報(bào)周期在5—8年為好，也就是說(shuō)此店的轉(zhuǎn)讓費(fèi)可以在投資金額與利潤(rùn)的基礎(chǔ)上順加5倍以上，
于是，可得此酒店的轉(zhuǎn)讓費(fèi)的合理空間大約為：200 100*3=500萬(wàn)元，這是一個(gè)還算比較合理的生意轉(zhuǎn)讓。第三、實(shí)際預(yù)估下此酒店的投資總額對(duì)于年利潤(rùn)100多萬(wàn)的酒店，其客房數(shù)不會(huì)低于50間，入住率還需達(dá)到90%以上，客房單價(jià)也不會(huì)低于100元/間，那么這樣規(guī)模的酒店，其裝修和消防等各種費(fèi)用不會(huì)低于2000萬(wàn)。
2、醫(yī)藥股繼續(xù)下跌，多少的市盈率合理？
醫(yī)藥股或者說(shuō)成長(zhǎng)股，從來(lái)不存在多少市盈率是否合理的問(wèn)題，只存在未來(lái)的行業(yè)空間和增長(zhǎng)預(yù)期對(duì)應(yīng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局是否確定帶來(lái)的對(duì)應(yīng)合理或者有價(jià)值的估值體系，近期的醫(yī)藥股，應(yīng)該說(shuō)顛覆了多數(shù)人的傳統(tǒng)觀念和估值體系。其根源和我國(guó)醫(yī)保的現(xiàn)狀以及改變有很大的關(guān)系，主要邏輯有以下幾點(diǎn)改變:第一，醫(yī)藥股以往的高毛利，主要來(lái)自于出廠價(jià)和最終銷(xiāo)售價(jià)格之間的價(jià)差，而價(jià)差，除了醫(yī)藥的品牌因素以外，更多比拼的是銷(xiāo)售代表的能力和廣告投入的能力也就是銷(xiāo)售費(fèi)用占比，
第二，18年以來(lái)的醫(yī)藥大趨勢(shì)行情，和指數(shù)進(jìn)入持續(xù)熊市，醫(yī)藥的高毛利和穩(wěn)定增長(zhǎng)在創(chuàng)新藥和仿制藥的政策引發(fā)轉(zhuǎn)向積極有關(guān)。而仿制藥從日本印度等國(guó)家來(lái)看，年初的仿制藥政策環(huán)境是按照新的一致性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)重塑行業(yè)的占比的競(jìng)爭(zhēng)格局，這就引發(fā)了仿制藥一致性評(píng)價(jià)領(lǐng)先和創(chuàng)新藥儲(chǔ)備研發(fā)管線領(lǐng)先的藥企在18年以來(lái)獲得了巨大的趨勢(shì)性漲幅和估值優(yōu)勢(shì)，
自18年底以來(lái)。醫(yī)藥持續(xù)暴跌和最終跌穿了18年多數(shù)醫(yī)藥的啟動(dòng)點(diǎn)則和以下幾點(diǎn)變化有關(guān):第一，長(zhǎng)生欺詐事件，引發(fā)了醫(yī)藥衛(wèi)生安全領(lǐng)域的危機(jī)和市場(chǎng)對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用占比高的藥企的高毛利產(chǎn)生了質(zhì)疑和動(dòng)搖，這引發(fā)了醫(yī)藥的第一輪暴跌，主要是疫苗生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)控制檢測(cè)等環(huán)節(jié)的衛(wèi)生安全標(biāo)準(zhǔn)受到質(zhì)疑，而第二輪的醫(yī)藥暴跌，則和上海市的4 7帶量采購(gòu)政策有關(guān)。
因?yàn)橐酝氖袌?chǎng)份額占比在這個(gè)4 7政策下改變成只要能夠獲取市場(chǎng)份額暫時(shí)犧牲利潤(rùn)也要進(jìn)入，為最終替代退出部分的市場(chǎng)份額作為競(jìng)爭(zhēng)手段，這就導(dǎo)致了進(jìn)入醫(yī)藥的藥品降價(jià)幅度甚至達(dá)到了90%以上，這完全顛覆了市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥穩(wěn)定增長(zhǎng)和高毛利傳統(tǒng)的預(yù)期，從而引發(fā)了在第一輪長(zhǎng)生欺詐引發(fā)的醫(yī)藥破位以后第二輪暴跌，其中以樂(lè)普最為典型，
而第三輪暴跌則是因?yàn)檫M(jìn)入熊市末期，疊加了上述醫(yī)藥行業(yè)邏輯出現(xiàn)動(dòng)搖和改變，引發(fā)了因?yàn)榛鸬倪^(guò)度擁擠交易持倉(cāng)導(dǎo)致的基金倉(cāng)位策略持續(xù)調(diào)整，在資金的不斷退出中，導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)在邏輯變化之后長(zhǎng)線資金進(jìn)入謹(jǐn)慎觀望階段而缺乏足夠的對(duì)手買(mǎi)盤(pán)，這就導(dǎo)致了醫(yī)藥板塊尤其是醫(yī)藥權(quán)重龍頭個(gè)股持續(xù)破位大跌和破位后繼續(xù)下跌。而從我國(guó)醫(yī)?，F(xiàn)狀和未來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，控費(fèi)和控制藥品價(jià)格乃至于控制一個(gè)疾病的總體醫(yī)療費(fèi)用，會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)，而對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)管線豐富的醫(yī)藥公司來(lái)說(shuō)，短期的藥品價(jià)格因素并不會(huì)顛覆新藥行業(yè)的邏輯，這在之前我發(fā)過(guò)的問(wèn)答里已經(jīng)有闡述。
