確實(shí)有傳言說(shuō)Naspers的大股東是標(biāo)準(zhǔn)銀行，而標(biāo)準(zhǔn)銀行的大股東是中國(guó)工商銀行，占20%的股份。雖然軟銀在股份占比是最大，為第一股東，孫正義又追加了4000多萬(wàn)美元的投資，成為阿里巴巴的第一大股東，這樣看來(lái)，阿里巴巴的最大股東是軟銀，“Naspers是全球互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)，也是世界上最大的技術(shù)投資者之一。
1、阿里第一大股東是誰(shuí)，誰(shuí)是最大的贏家？
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年8月，阿里巴巴的股權(quán)又發(fā)生了改變，馬云持有的股份從7%降低到6.4%，軟銀的持股比例也從29.2%下降到28.8%，雅虎為15%,軟銀仍然大幅度領(lǐng)先馬云，穩(wěn)居阿里巴巴最大股東的位置。即使馬云加上阿里巴巴董事長(zhǎng)蔡崇信2.3%的股權(quán)，以及阿里巴巴高管和董事持有的9.5%的股權(quán)，仍然不及軟銀的股份多，
這樣看來(lái)，阿里巴巴的最大股東是軟銀。這么看來(lái)，阿里巴巴確實(shí)是一個(gè)日本企業(yè)控股的公司，但軟銀和雅虎的股份是當(dāng)時(shí)用真金白銀砸出來(lái)的。1999年，馬云在杭州創(chuàng)辦了阿里巴巴，2000年，馬云四處拉投資，見(jiàn)了幾十個(gè)投資人，其中就包括雷軍，但是沒(méi)有一個(gè)人愿意投他。據(jù)說(shuō)當(dāng)時(shí)雷軍見(jiàn)到馬云后，覺(jué)得這人獐頭鼠目的，滿嘴跑火車(chē)，是不是做過(guò)傳銷(xiāo)?說(shuō)的項(xiàng)目這么大，怎么看都覺(jué)得是騙子!秉持著不熟的領(lǐng)域不投，不熟的人不投的原則，雷軍果斷的拒絕了，
后來(lái)馬云還找了馬化騰、薛蠻子等人，但最后無(wú)一人被說(shuō)服。要么覺(jué)得馬云滿嘴跑火車(chē)不靠譜，就是對(duì)這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有信心，覺(jué)得投資回報(bào)無(wú)法預(yù)估，正因?yàn)槿狈Y金走投無(wú)路時(shí)，吳鷹找到了馬云，牽線幫孫正義在中國(guó)尋找新的創(chuàng)業(yè)者。馬云見(jiàn)到了孫正義，兩個(gè)人談得十分融洽，最后孫正義把原本決定給另外一家電子商務(wù)的2000萬(wàn)美元給了馬云。
之后孫正義又追加了4000多萬(wàn)美元的投資，成為阿里巴巴的第一大股東，在第三輪投資中，軟銀再砸下6000萬(wàn)美元?？梢哉f(shuō)，當(dāng)年要是沒(méi)有日本軟銀的投資，很有可能沒(méi)有的阿里巴巴，如今軟銀砸下的6000萬(wàn)美元也變成了2000億美元，得到了翻了幾千的回報(bào)率，撈了巨大的一筆。在2016年套現(xiàn)79億美元后，軟銀仍然持有28%的股份，持股市值大約是1420億美元，從投資收益的角度看，他們是這場(chǎng)盛宴的最大贏家，
雖然軟銀在股份占比是最大，為第一股東。但是這并不意味這軟銀控制了阿里巴巴，隨著軟銀和雅虎資本的進(jìn)入，馬云團(tuán)隊(duì)的股份比例降到31.7%，雅虎占39%，軟銀占29.3%，如果按照同股同權(quán)的制度，馬云團(tuán)隊(duì)就失去了對(duì)阿里巴巴的控制權(quán)。隨時(shí)可能被其他股東轟出局，于是馬云團(tuán)隊(duì)提出了合伙人制度。為了令雅虎接受這套制度，馬云與管理層得出高價(jià)收購(gòu)雅虎手上所持有的阿里巴巴股份的一半，雅虎才同意，
在2013年，馬云團(tuán)隊(duì)收購(gòu)雅虎手上將近一半的股份，成功說(shuō)服雅虎，合伙人制度才得以實(shí)施。這套制度并沒(méi)有讓合伙人手上的股份有更大的收益權(quán)，也并不是為獲得更多的利益分紅，而是想對(duì)公司的發(fā)展與管理有最終的決定權(quán)，于是馬云和蔡崇信設(shè)計(jì)了一個(gè)三重機(jī)制來(lái)保障創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的控股權(quán)。他們與其他戰(zhàn)略股東達(dá)成協(xié)議，要求其投票表決時(shí)與自己保持一致，
董事會(huì)的多數(shù)席位必須由“阿里巴巴合伙人”任命，合伙人由公司持股高層擔(dān)任，普通合伙人在60歲或雇傭合同終止時(shí)退出，而永久合伙人（只有馬云和蔡崇信）可以一直擁有合伙人資格直至本人自愿退出、死亡、失去行為能力、免職。且馬云在中國(guó)幾家由阿里巴巴運(yùn)營(yíng)的子公司中擁有多數(shù)股權(quán)，通過(guò)合伙人制度，將股權(quán)和控制權(quán)分離，使馬云即使減持股份仍然保持多數(shù)投票權(quán)，這樣就掌握了阿里巴巴的控制權(quán)。
馬云作為阿里巴巴的核心人物，曾說(shuō)過(guò)：我們不是普通的民營(yíng)企業(yè)，也不是國(guó)有企業(yè)，我們把自己定義為中國(guó)的“國(guó)有企業(yè)”，阿里巴巴始終一種沉穩(wěn)的方式悄然改變中國(guó)，從電商興起，支付寶在線支付功能，阿里云計(jì)算，芝麻信用，從商業(yè)模式、生活習(xí)慣到大數(shù)據(jù)計(jì)算，阿里巴巴用自己的方式潛移默化的改變這個(gè)時(shí)代。在這場(chǎng)和時(shí)代的較量中，馬云贏了，并證明了商業(yè)模式的正確。
