凈現(xiàn)比越高，說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金流月健康。一般來(lái)可以分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、融資活動(dòng)現(xiàn)金流，既然現(xiàn)金流如此重要，那投資者要怎么分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流呢，看一家企業(yè)的現(xiàn)金流，必須先看其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流情況，只有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流穩(wěn)定健康，企業(yè)才能持續(xù)發(fā)展。
1、如何看企業(yè)的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流充足說(shuō)明了什么？
為什么營(yíng)業(yè)收入超過(guò)400億的國(guó)內(nèi)第一大汽車經(jīng)銷集團(tuán)會(huì)破產(chǎn)呢？為什么資產(chǎn)高達(dá)6910億美元的雷曼兄弟也會(huì)破產(chǎn)呢？上面這兩個(gè)問(wèn)題和本題目的答案一樣，那就是企業(yè)的現(xiàn)金流出了問(wèn)題。既然要回到這個(gè)問(wèn)題，就得先弄明白，為什么現(xiàn)金流對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)如此重要，企業(yè)的現(xiàn)金流到底是怎么樣流動(dòng)并帶動(dòng)企業(yè)運(yùn)行的？最后，再學(xué)會(huì)從不同的角度去分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流，評(píng)價(jià)其現(xiàn)金流的情況。
現(xiàn)金流是企業(yè)能夠運(yùn)行的血液在討論一個(gè)企業(yè)的時(shí)候，我們都習(xí)慣看這個(gè)企業(yè)能賺多少錢，也就有多少利潤(rùn)，因此沒有利潤(rùn)對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)也許很痛苦，但是關(guān)注企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的人，其實(shí)更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流，因?yàn)闆]有現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)才是致命的，相當(dāng)于一個(gè)人沒有了流動(dòng)的血液，一個(gè)企業(yè)任何時(shí)候都需要一定的流動(dòng)資金，也就是擁有正的現(xiàn)金流，否則這個(gè)企業(yè)是沒辦法進(jìn)行正常的日常經(jīng)營(yíng)的，就拿制造業(yè)進(jìn)行舉例，一睹一家企業(yè)現(xiàn)金流的走向。
首先，這家企業(yè)需要用現(xiàn)金購(gòu)買原材料，然后支付工人工資，把產(chǎn)品制造出來(lái)，這一階段，企業(yè)是沒有營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流入的，那這除了企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)積累以外，就得靠投資者（股權(quán)融資）或者債權(quán)人（借款）來(lái)支撐了，接著，企業(yè)把產(chǎn)品賣出去給客戶，通?？蛻粜枰幸欢ǖ馁~期才把貨款支付給企業(yè)，反映在企業(yè)賬面上雖然有利潤(rùn)，但是現(xiàn)金還沒收回到企業(yè)，也就是產(chǎn)生了應(yīng)收賬款。
企業(yè)從把產(chǎn)品賣出去，到完成這邊交易，到收回這邊貨款是有一個(gè)周期的，這意味著這個(gè)階段，企業(yè)依然是存于現(xiàn)金流出的狀態(tài)，還要支付工人工資，購(gòu)買原材料準(zhǔn)備生產(chǎn)，最后，就是企業(yè)收回銷售的貨款，這個(gè)時(shí)候企業(yè)才是在實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流入。因此，如果一個(gè)企業(yè)沒有現(xiàn)金流，那整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是根本沒法運(yùn)轉(zhuǎn)的，正是現(xiàn)金流這個(gè)血液把企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給帶動(dòng)了起來(lái)，這也是為什么我們會(huì)說(shuō)沒有利潤(rùn)的企業(yè)是痛苦，但沒有現(xiàn)金流的企業(yè)是致命的。
那如果企業(yè)沒有了現(xiàn)金流會(huì)怎么樣？就拿我們剛剛經(jīng)歷的新冠疫情對(duì)于企業(yè)的影響來(lái)說(shuō)，受到新冠疫情的升級(jí)，許多行業(yè)都被迫暫停營(yíng)業(yè)，其中影響最大的行業(yè)之一就是餐飲業(yè)。就在2月1日，全國(guó)餐飲行業(yè)龍頭企業(yè)的西貝餐飲的董事長(zhǎng)賈國(guó)龍通過(guò)媒體發(fā)聲，公開表示：西貝賈國(guó)龍：疫情致2萬(wàn)多員工待業(yè)，貸款發(fā)工資也只能撐3月，也就是說(shuō)無(wú)論一個(gè)企業(yè)的規(guī)模有多大，如果沒有了現(xiàn)金流，規(guī)模再大的龐然大物也會(huì)轟然倒塌。
這就是現(xiàn)金流對(duì)于一家企業(yè)的重要性，既然現(xiàn)金流如此重要，那投資者要怎么分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流呢？企業(yè)現(xiàn)金流的三個(gè)維度在了解如何看待一家企業(yè)的現(xiàn)金流之前，我們應(yīng)該知道一家企業(yè)的現(xiàn)金流主要來(lái)自哪幾個(gè)方面。一般來(lái)說(shuō)，可以分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、融資活動(dòng)現(xiàn)金流，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，就是企業(yè)通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，這和企業(yè)的盈利水平有關(guān)系，直接反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貢獻(xiàn)的現(xiàn)金流入和流出。
投資活動(dòng)現(xiàn)金流，反映的是企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流程，流入是指企業(yè)通過(guò)投資活動(dòng)受到了現(xiàn)金，包括處置各種資產(chǎn)，賣出投資的企業(yè)股權(quán)等；流出是指企業(yè)對(duì)外進(jìn)行了如固定資產(chǎn)投資，并購(gòu)企業(yè)等對(duì)外支付了現(xiàn)金，融資活動(dòng)現(xiàn)金流，就是企業(yè)通過(guò)融資活動(dòng)，如股票融資、債券融資、銀行借款等融資性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出。其中流入是指借到了錢，包括股權(quán)和債權(quán)的融資，流出主要是指分配股利、償還利息等，這項(xiàng)現(xiàn)金流綜合體現(xiàn)企業(yè)的融資能力，
了解了企業(yè)現(xiàn)金流的分類以后，我們就知道應(yīng)該從哪些方面入手對(duì)一家企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)行評(píng)價(jià)了。在筆者看來(lái)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是一家企業(yè)是否能持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵，如果一家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)都岌岌可危，那企業(yè)的融資能力和投資能力再?gòu)?qiáng)那也可能只是拆東墻補(bǔ)西墻，因此，對(duì)于非控股平臺(tái)的企業(yè)（以投資活動(dòng)為主），我們需要重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的情況。
