首先可以股價(jià)的高低與公司是否有泡沫是沒有必然關(guān)系的。因?yàn)樯蠞q太多帶來的泡沫過大，而在接下來慢慢下行回調(diào)，直到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走差，進(jìn)而引發(fā)恐慌形成雪崩倒是有可能，再來看高價(jià)股的大量增加與泡沫的關(guān)系，我們首先需要了解判斷泡沫的標(biāo)準(zhǔn)是什么，如果美國(guó)股市泡沫橫飛，大到即將破裂，A股的泡沫呢?豈不是馬上就要破裂，國(guó)內(nèi)部分專家媒體總是存在選擇性失明，或者是采用不同的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，市盈率高的是價(jià)值洼地，市盈率低的是泡沫高漲。
1、美國(guó)股市泡沫有多大？
謝邀！這次疫情以來，美國(guó)一共四輪刺激，整個(gè)美國(guó)財(cái)經(jīng)救助近5萬(wàn)億美元，非常龐大。當(dāng)時(shí)，郭樹清曾說，這么強(qiáng)大的刺激，歐美股市等金融市場(chǎng)會(huì)高位運(yùn)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成背離，警示人們要小心泡沫，結(jié)果沒過幾天美股大幅下跌，不過，走出了一個(gè)V形反彈。最近兩周，納斯達(dá)克調(diào)整很大，特別是一些熱門的高科技股，有一個(gè)經(jīng)典指標(biāo)可衡量美股泡沫化程度：股市總市值和GDP之比。
2001年巴菲特指出，這個(gè)指標(biāo)是一個(gè)長(zhǎng)期估值指標(biāo)，是衡量某一特定時(shí)刻估值水平的最佳單一指標(biāo)，就是用股市MarketValue（總市值）比上GDP。2000年納斯達(dá)克泡沫破裂的時(shí)候，這個(gè)比值是150%，現(xiàn)在是221%，看上去高了很多，不過，實(shí)際上，那是靜態(tài)的，不夠準(zhǔn)確，還要和Historicaltrendline（歷史平均線）去做比較，因?yàn)殡S著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融化（資產(chǎn)證券化）程度越來越高，因此，總市值和GDP之比會(huì)有一個(gè)平均線向上的過程。
如圖，這個(gè)比例在上世紀(jì)50年代時(shí)是50%，那時(shí)金融化程度還很低，而隨著科技進(jìn)步，金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)，這個(gè)比例不斷地平均向上，這樣才有參考價(jià)值。如果跟歷史的平均線衡量的話就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在2000年，Internetbubble（互聯(lián)網(wǎng)泡沫）破滅之前，它偏離了基準(zhǔn)線71%；而在2021年1月14日時(shí)，和基準(zhǔn)線偏離了82%，
這樣去比較的話，才比較科學(xué)。毫無疑問，目前偏離得很大了，已經(jīng)超過了20年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的偏離值了，這就是我這一二年來反復(fù)指出美股經(jīng)過10多年來牛市膨脹，已然“高處不勝寒”的主因之一。而在2008年的金融危機(jī)時(shí)，美股總市值和歷史平均線是負(fù)的向下偏離46%；上世紀(jì)大蕭條時(shí)，向下偏離更多，回撤了超過70%，
所以說，市值的這種膨脹和收縮的變化，反映了資本市場(chǎng)的脈絡(luò)。再順便提一下，美國(guó)這次1.9萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃，其實(shí)市場(chǎng)從去年的大選日（11月3日）開始就已經(jīng)走了一波了，納指一口氣漲到2月中旬，其實(shí)已經(jīng)消化了這個(gè)刺激計(jì)劃的預(yù)期了。所謂buytherumor，金融市場(chǎng)向來是預(yù)期的博弈，而預(yù)期的實(shí)現(xiàn)之時(shí)也將是利好的兌現(xiàn)之日，即sellthenews.當(dāng)然，1.9萬(wàn)億美元的刺激還是會(huì)為全球金融市場(chǎng)的需求端提供最后一波很強(qiáng)的支撐，包括中國(guó)上半年的出口數(shù)據(jù)將依然表現(xiàn)靚麗，因外部需求有托底。
2、美國(guó)股市沒有泡沫嗎？為什么不崩盤？
美股不是沒有泡沫，也不是不崩盤，只是時(shí)機(jī)未到，可以說，美股股民這些年很幸福。從2009年3月9日見底至今，截至昨日收盤，美標(biāo)普指數(shù)收漲0.21%已經(jīng)追平歷史最長(zhǎng)牛市記錄，達(dá)3452天，接下來道指也好，標(biāo)普也好，納斯達(dá)克指數(shù)也罷，只要不出現(xiàn)暴跌式崩盤，按照目前趨勢(shì)刷下美股最長(zhǎng)的牛市紀(jì)錄已經(jīng)不在話下，上一輪美股最長(zhǎng)的牛市始于美股牛市始于1990年10月，終于2000年3月，科技泡沫破滅，以科技股為首的美股陷入了崩盤格局。
股市的事情，漲多了跌，跌多了漲，但從目前的美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，依然是強(qiáng)勢(shì)發(fā)展格局，也減少了美股出現(xiàn)崩盤的可能性，暫時(shí)也看不到美股崩盤的條件，因?yàn)樯蠞q太多帶來的泡沫過大，而在接下來慢慢下行回調(diào)，直到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走差，進(jìn)而引發(fā)恐慌形成雪崩倒是有可能。源自風(fēng)生焱起的個(gè)人分析，歡迎關(guān)注本賬號(hào)以便獲取更多財(cái)經(jīng)知識(shí)，
3、美股屢創(chuàng)新高，泡沫很大，為什么一直不破？
美國(guó)股市屢創(chuàng)新高不假，但是不是泡沫很大，值得探討。截至上周五，今年以來，標(biāo)普指數(shù)已經(jīng)35次創(chuàng)歷史新高，從美國(guó)大公司市盈率來看，與次貸危機(jī)期間市盈率大致相同，可見股價(jià)上漲是有業(yè)績(jī)支撐的，微軟市盈率37倍，總市值突破2萬(wàn)億美元，蘋果市盈率更低，只有31倍，谷歌33倍，亞馬遜最高市盈率66倍，臉書30倍，奈飛63倍。
