這就是為什么黃金與美元同時(shí)出現(xiàn)了上漲的原因。上世紀(jì)四十年代，以布雷特森林體系為標(biāo)志，美元脫離黃金之錨，不再受黃金存量制約，經(jīng)過幾十年演繹，與黃金形成了負(fù)相關(guān)關(guān)系，即美元上漲，則黃金下跌，反之亦然，一般來由于黃金是以美元計(jì)價(jià)，所以黃金與美元的走勢確實(shí)呈負(fù)相關(guān)的關(guān)聯(lián)，黃金上漲，來自于美元的貶值。
1、黃金為何不斷上漲？
上世紀(jì)四十年代，以布雷特森林體系為標(biāo)志，美元脫離黃金之錨，不再受黃金存量制約，經(jīng)過幾十年演繹，與黃金形成了負(fù)相關(guān)關(guān)系，即美元上漲，則黃金下跌，反之亦然。而美元進(jìn)入加息通道，則美元上漲，進(jìn)入降息通道則美元下跌，今年以來，美元從停止加息到上周降息25個(gè)基點(diǎn)，至此進(jìn)入降息通道，與之負(fù)相關(guān)的黃金則表現(xiàn)為大漲，而且一舉突破多年來的高點(diǎn)1450美元，從基本面上和技術(shù)面上都進(jìn)入牛市的上漲通道。
2、黃金已突破1640，美元指數(shù)也近100，為何黃金美元同時(shí)上漲？
一般來說，由于黃金是以美元計(jì)價(jià)，所以黃金與美元的走勢確實(shí)呈負(fù)相關(guān)的關(guān)聯(lián)，黃金上漲，來自于美元的貶值，不過2月21日晚間黃金已經(jīng)突破了1650美元，而同時(shí)美元指數(shù)也有明確的上漲，這似乎與通常的情況不符，但是美元指數(shù)與美元的絕對(duì)價(jià)值并不能完全等同。美元指數(shù)是美元的絕對(duì)價(jià)值與其他貨幣價(jià)值的比值，其中占主導(dǎo)地位的是歐元的價(jià)值，所以當(dāng)美元指數(shù)上漲的時(shí)候可能出現(xiàn)兩方面的原因，第一方面是美元的絕對(duì)價(jià)值上行，另一方面則有可能是其他貨幣，尤其是歐元下行，
2019年以來美國的經(jīng)濟(jì)下行速度還是足夠明顯的，而且美聯(lián)儲(chǔ)又通過降息和回購等寬松操作，向市場注入了大量的美元流動(dòng)性，這帶來對(duì)美元絕對(duì)價(jià)值的打壓，因此造成了黃金的價(jià)格上漲。不過同時(shí)歐洲經(jīng)濟(jì)的下行速度要比美國嚴(yán)重很多，同時(shí)再加上中國脫歐對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)和歐元幣值的沖擊，因此歐元的貶值速度實(shí)際上是要超過美元的，在這種比對(duì)之下，美元指數(shù)也出現(xiàn)了上漲，
這就是為什么黃金與美元同時(shí)出現(xiàn)了上漲的原因。另外需要注意的一點(diǎn)是，在經(jīng)濟(jì)下行周期，黃金與美元資產(chǎn)同時(shí)被認(rèn)作是避險(xiǎn)資產(chǎn)，也因此，由于疫情對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，導(dǎo)致黃金的價(jià)格迅速被拉高，這時(shí)美國國債的價(jià)格和其他美元資產(chǎn)的價(jià)格也出現(xiàn)了升高，導(dǎo)致了美元對(duì)比其他貨幣來說出現(xiàn)了升值，這也是美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的另一個(gè)主要原因。
3、美國靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持著美元上漲，為何黃金也同樣上漲？
首先需要澄清一下，慢慢上漲與美國近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上漲并沒有太多的關(guān)系，一方面來說美元指數(shù)并不能代表美元的絕對(duì)價(jià)值，美元指數(shù)是美元與其他一攬子貨幣的比值，其中占到一個(gè)絕對(duì)比例的是歐元的價(jià)值，也就是說當(dāng)美元指數(shù)升值的時(shí)候，有一定的概率是由于歐元貶值造成的。最近英國脫歐對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的影響正在逐漸發(fā)酵，因此歐元遭遇了明顯的貶值，這是造成美元指數(shù)上升的主要原因，
另一方面近期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)強(qiáng)勁，但是從黃金市場的表現(xiàn)來看，市場對(duì)這經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勢并不買賬，這是因?yàn)橐辉旅绹鴶?shù)據(jù)的強(qiáng)勁更多來自于中美達(dá)成第一階段協(xié)議之后，大量的訂單對(duì)制造業(yè)數(shù)據(jù)的支持。也就是說屬于偶然現(xiàn)象，但是這樣的訂單并沒有規(guī)定履行時(shí)間，很可能美國短期內(nèi)可能達(dá)成的貿(mào)易都被透支了，這樣并不能對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成很強(qiáng)勢的支撐，
所以這兩者合并起來，我們就可以看到美元為何與黃金同時(shí)上漲，因?yàn)槊涝笖?shù)的上漲更多來自于歐元更快速度的貶值，而美元在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)釋放流動(dòng)性之后，再加上美國經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期逐漸增加，實(shí)際上是處于貶值狀態(tài)的，只不過歐元貶值更為迅速而已。而黃金與美元的價(jià)值呈反比，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策釋放了更多美元流動(dòng)性，在市場上再加上美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下行，這兩者都對(duì)于黃金價(jià)格有所支撐，因此近期的黃金上漲也就不意外了。
