成東青自嘲土鱉,對(duì)公司上市的概念恐怕從沒(méi)考慮過(guò),反對(duì)上市,因?yàn)槊蠒钥√岢錾鲜薪ㄗh過(guò)于突然,沒(méi)有說(shuō)服力的報(bào)告,成東青一直接受不了,才拒絕上市。有些企業(yè)之所以要上市,我歸納的主要原因有以下八個(gè)方面,沒(méi)有如果,阿里不是不想上市,是因?yàn)椴荒苌鲜?,有下列條件之一的公司都是3不能在A股上市的。
1、銀行又不差錢(qián)為什么要上市?
我在銀行工作過(guò)。這些年銀行給人感覺(jué)很能賺錢(qián),其實(shí)銀行也很缺錢(qián),上市有以下理由:1、補(bǔ)充資本金。銀行是信用中介,但也需要資本金,因?yàn)橛斜O(jiān)管要求,銀行的利潤(rùn)來(lái)源主要是靠放貸款,吃存貸款的利差。但是放貸款需要消耗資本的,不是有存款了就能無(wú)止境的放貸款,萬(wàn)一貸款收不回來(lái)怎么辦?銀行要計(jì)入不良,再收不回來(lái),就要核銷(xiāo)了,這都消耗資本。
也就是通俗的說(shuō),銀行放貸款需要本金的,放的越多需要的本金就多,那么本金怎么來(lái),除了賺的凈利潤(rùn),再就是上市圈錢(qián),用于補(bǔ)充資本了,這是銀行上市的最重要的理由。而且以后通過(guò)增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等繼續(xù)補(bǔ)充資本,2、上市有利于完善公司治理架構(gòu),完全按照公司化運(yùn)作,使銀行運(yùn)作更加規(guī)范。主要有一層兩會(huì),一層指的是高級(jí)管理層,就是行長(zhǎng)們,兩會(huì)主要是董事會(huì)、監(jiān)事會(huì),主要負(fù)責(zé)人是董事長(zhǎng)、監(jiān)事長(zhǎng),
2、為什么很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)不直接上市,而是要借殼上市?
許多企業(yè)因?yàn)椴荒苌鲜?,留下了很多遺憾,孫正義當(dāng)年只用了2000萬(wàn)美元投資阿里巴巴,如今其所持股份總市值高達(dá)4000多億人民幣,每年還有十幾億美元的分紅。如果當(dāng)時(shí)阿里能直接上市,也許故事就不會(huì)這么憂郁,但是沒(méi)有如果,阿里不是不想上市,是因?yàn)椴荒苌鲜校邢铝袟l件之一的公司都是3不能在A股上市的:股本總額少于3000萬(wàn)人民幣的企業(yè)不準(zhǔn)上市。
成立不滿三年,不許上市,不能實(shí)現(xiàn)持續(xù)三年盈利,不能上市,有關(guān)持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)內(nèi)容出現(xiàn)變化的不能上市。最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不足5000萬(wàn)元,或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不足3億元,不能上市,不是一股一權(quán)的不能上市。有不良記錄的企業(yè)不能上市,未獲得審批的企業(yè)不能上市。這其中真正阻礙企業(yè)A股上市的有三條,持續(xù)盈利,股權(quán)要求,審批,
類(lèi)似華為、老干媽這樣持續(xù)盈利,不差錢(qián)的企業(yè)一般是不謀求上市的,想上市的企業(yè)都想通過(guò)融資改善經(jīng)營(yíng),從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利,尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誰(shuí)先沒(méi)錢(qián)誰(shuí)完蛋。這樣就面臨一個(gè)尷尬的情況,老板的看法是有貢獻(xiàn)才能加薪,你的看法是不加薪怎么談貢獻(xiàn),結(jié)果是談不攏,股權(quán)要求也是一道大坎,看下BATJL就一目了然了,阿里巴巴是合伙人制度,騰訊、百度、京東、賈躍亭新能源汽車(chē)都是A、B股,同股不同權(quán)。
都是強(qiáng)人管理時(shí)代,都不想為他人做嫁衣裳,護(hù)城河挖的又寬又深,控制權(quán)不能丟,A股在這方面還比較保守,變通不夠,但這些年吃了不少虧,距離變通的日子不遠(yuǎn)了。最后一個(gè)難點(diǎn)就是審批,這與A股本身有關(guān),A股本身存在很大問(wèn)題,老弱病殘重災(zāi)區(qū),指數(shù)不漲,股民被割,擴(kuò)容一直被詬病,IPO的發(fā)行速度要照顧股民的感受。結(jié)果是,上市要等,等審批,等名額,但是企業(yè)的發(fā)展不能等,一等差不多就永遠(yuǎn)起不來(lái)了,
3、為什么有些企業(yè)想上市?
有些企業(yè)之所以要上市,我歸納的主要原因有以下八個(gè)方面:1、融資低門(mén)檻,相對(duì)于非上市企業(yè),一個(gè)企業(yè)只要上市了,就意味著正當(dāng)和必要的融資需求幾乎都能以低門(mén)檻實(shí)現(xiàn),可以說(shuō)上市公司基本不會(huì)再擔(dān)心融資難的問(wèn)題。2、套現(xiàn)變現(xiàn)很容易,一個(gè)公司成長(zhǎng)為一家上市公司,之前肯定投入了非常多的資金,上市后套現(xiàn)變現(xiàn)就很容易了,
3、提升企業(yè)市值,一個(gè)公司上市了,市值一般都會(huì)提升,升多少的問(wèn)題。4、退出機(jī)制公開(kāi)化、透明化,企業(yè)的投資人只有在公司上市后,才能獲得最高效和最有價(jià)值的退出通道,5、企業(yè)管理更加規(guī)范和高效,6、企業(yè)品牌效應(yīng),一個(gè)公司上市了,品牌效應(yīng)和品牌價(jià)值公變得非常強(qiáng)大,公司品牌也更具公信力,也更值錢(qián)。7、抗風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)上市就意味著這家公司成為了一個(gè)完全市場(chǎng)化的企業(yè),成為了一家可全民持股的公共公司,這樣的公共公司,抗風(fēng)險(xiǎn)的能力極高。