需求量上去了，價(jià)格(匯率)自然會(huì)漲。這個(gè)時(shí)候提升利率阻止匯率下跌用處不大，反而會(huì)增加市場(chǎng)的恐慌心理，進(jìn)一步惡化資金外流和匯率暴跌的情況，比如說(shuō)一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較脆弱的國(guó)家，由于財(cái)政和貿(mào)易赤字暴增，導(dǎo)致資金外流，匯率暴跌，放松銀根的時(shí)候，央行從商業(yè)銀行手里買(mǎi)入央票，放出現(xiàn)金；緊縮銀根的時(shí)候做反向操作。
1、匯率與利率是什么關(guān)系？為什么央行要發(fā)央票？
利率和匯率一般成正比關(guān)系。邏輯是這樣的:利率高，就意味著利息高，意味著能賺更多錢(qián)，這種貨幣就會(huì)有更多的買(mǎi)盤(pán)，更少的賣(mài)盤(pán)，需求量上去了，價(jià)格(匯率)自然會(huì)漲。反之亦然，但也有特殊情況。比如說(shuō)一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較脆弱的國(guó)家，由于財(cái)政和貿(mào)易赤字暴增，導(dǎo)致資金外流，匯率暴跌，這個(gè)時(shí)候提升利率阻止匯率下跌用處不大，反而會(huì)增加市場(chǎng)的恐慌心理，進(jìn)一步惡化資金外流和匯率暴跌的情況。
參考土耳其、阿根廷的案例，至于說(shuō)到央票，既是妙計(jì)也是權(quán)宜之計(jì)。長(zhǎng)話(huà)短說(shuō)，是因?yàn)橹袊?guó)政府發(fā)行的國(guó)債數(shù)量太小，地方債又不太靠譜，所以只好發(fā)明一種新工具，用來(lái)調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)，邏輯是這樣的:放松銀根的時(shí)候，央行從商業(yè)銀行手里買(mǎi)入央票，放出現(xiàn)金；緊縮銀根的時(shí)候做反向操作。央票與國(guó)債最大的區(qū)別是:前者的適用性較窄，一般人接觸不到這種東西，基本上就是專(zhuān)屬央行的金融工具，不能在市場(chǎng)上做普通交易；而后者則不然，理論上任何人都能擁有，可以在任何市場(chǎng)交易，
2、有人說(shuō)全球在加息，央行為什么要降準(zhǔn)？
加息意味著資金成本提高，會(huì)抑制投資，避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。就國(guó)內(nèi)情況來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，加息負(fù)面影響較大，降準(zhǔn)，尤其是直接一個(gè)點(diǎn)的降準(zhǔn)，還了麻辣粉MLF4500億，依然能夠?yàn)槭袌?chǎng)增加7500億的流動(dòng)性?？梢哉f(shuō)這又是一次放水，也意味著去杠桿半途夭折，而債務(wù)將持續(xù)增加，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將不斷累積，國(guó)慶假日期間外圍股市下跌，按照國(guó)際慣例大A股跟跌不跟漲明天綠色環(huán)保的概率較大，選擇在前一天降準(zhǔn)，也有提振股市的意義在里面。
實(shí)事求是的說(shuō)，增加的流動(dòng)資金能否進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在疑問(wèn)，尤其是最為缺錢(qián)的民營(yíng)企業(yè)，P2P平臺(tái)之所以爆雷，固然很多平臺(tái)都是龐氏騙局，借款人信用不佳，還款能力不強(qiáng)也是重要原因。如今不管是企業(yè)債務(wù)還是家庭債務(wù)，都已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的程度，此時(shí)增加流動(dòng)性能救一時(shí)之急，避免已有債務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，在美國(guó)不斷出招的當(dāng)下似乎是沒(méi)有選擇的選擇，
萬(wàn)科高喊“活下去”，房地產(chǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。但是房?jī)r(jià)大幅下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)極大，有可能出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)降準(zhǔn)，一定會(huì)有部分資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，能夠穩(wěn)房?jī)r(jià)，延緩降價(jià)速度，給炒房客也留點(diǎn)盼頭，可惜的是，上市公司不但炒股，還炒房，能拿到貸款的企業(yè)，不一定用于自身，還有可能去高息放貸。最后雖然會(huì)有部分資金能到民營(yíng)企業(yè)身上，但是利率已經(jīng)翻番，享受不到真正的福利和支持。
