首先，我們需要了解什么是經(jīng)濟(jì)周期性。經(jīng)濟(jì)參與者是人，消費(fèi)者、工人、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、國家機(jī)器都是人構(gòu)成的，都擺脫不了人性的束縛，二、周期波動(dòng)的中樞經(jīng)濟(jì)周期是圍繞一個(gè)中樞的波動(dòng)，那么中樞是一條橫線嗎，但這些都是圍繞著一個(gè)規(guī)律來的，那就是。
1、什么是經(jīng)濟(jì)周期性，是什么原因？
首先，我們需要了解什么是經(jīng)濟(jì)周期性？經(jīng)濟(jì)周期理論，一般有康德拉季耶夫周期（50-60年）、庫茲涅茨周期（建筑周期，15-25年）、朱格拉周期（9-10年）、基欽周期（庫存周期，3-4年）。同時(shí)一些細(xì)分領(lǐng)域也有對應(yīng)的周期，例如金融周期，信貸周期，技術(shù)周期，產(chǎn)品周期等等，所謂周期，就是循環(huán)往復(fù)，有漲有跌，不斷波動(dòng)，而后回歸，再波動(dòng)的狀態(tài)，就像正弦余弦函數(shù)。
周期之間相互嵌套，疊加，有時(shí)形成共振，有時(shí)波幅抵消，一、形成周期的原因？第一，時(shí)滯。時(shí)滯分為認(rèn)知時(shí)滯，行動(dòng)時(shí)滯和作用時(shí)滯，認(rèn)知時(shí)滯，是從經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)生到人們認(rèn)識到并進(jìn)行分析解讀的時(shí)滯；行動(dòng)時(shí)滯，是從人們從認(rèn)知分析到采取行動(dòng)應(yīng)對該經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的時(shí)滯；作用時(shí)滯，是人們的行為對于經(jīng)濟(jì)發(fā)生實(shí)質(zhì)作用的時(shí)滯。第二，預(yù)期超調(diào)，
經(jīng)濟(jì)參與者是人，消費(fèi)者、工人、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、國家機(jī)器都是人構(gòu)成的，都擺脫不了人性的束縛。人具有預(yù)期超調(diào)天性，這種天性在群體行為中被無限放大，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波幅的擴(kuò)大，第三、短視。人總是傾向于把短期現(xiàn)象當(dāng)作長期趨勢，產(chǎn)能周期：短期需求起，價(jià)格漲，生產(chǎn)者建廠新建生產(chǎn)線，產(chǎn)能過剩，縮減產(chǎn)能，虧損，倒閉庫存周期：短期需求起，價(jià)格漲（被動(dòng)去庫），生產(chǎn)者擴(kuò)產(chǎn)囤積存貨（主動(dòng)補(bǔ)庫），過剩（被動(dòng)補(bǔ)庫），傾銷（主動(dòng)去庫）第四、學(xué)習(xí)效應(yīng)謬誤。
群體具有學(xué)習(xí)效應(yīng)，但是學(xué)習(xí)效應(yīng)看似是通過學(xué)習(xí)逐步理性，但往往結(jié)果又變成了另外一種非理性，二、周期波動(dòng)的中樞經(jīng)濟(jì)周期是圍繞一個(gè)中樞的波動(dòng)，那么中樞是一條橫線嗎？未必。周期是嵌套的，小級別周期的中樞取決于大級別周期的波動(dòng)，或者說，小級別周期的中樞也是在進(jìn)行周期波動(dòng)的，經(jīng)濟(jì)周期只是短暫的人類歷史的周期，在大一個(gè)級別是生物發(fā)展的周期，最大的周期是宇宙的周期。
三、周期之內(nèi)，一切皆內(nèi)生周期的力量在于，周期之中的一切個(gè)體的一切行為都包含其中，即使其中某階段出現(xiàn)某個(gè)個(gè)體有力量逆趨勢行事，并且能扭轉(zhuǎn)趨勢，那么這也是周期內(nèi)生的結(jié)果，每個(gè)推動(dòng)歷史進(jìn)程的關(guān)鍵人物，都是歷史選擇出來的。不選A就選B，不選B就選C，總有一個(gè)人會承擔(dān)這個(gè)責(zé)任。周期之內(nèi)，一切皆為內(nèi)生，周期中如果有外生因素，那么這個(gè)外生因素也是上一更大級別的周期的內(nèi)生因素，
2、A股中，哪些行業(yè)是具有周期性的？
周期分為太多類型了：1、風(fēng)格周期！A股市場沒2-3年左右就會進(jìn)行一次投資風(fēng)格的周期切換。就好比，白馬股的抱團(tuán)風(fēng)格；就好比，中小創(chuàng)個(gè)股的炒作風(fēng)格；就好比，大盤股估值修復(fù)的風(fēng)格；等等，但這些都是圍繞著一個(gè)規(guī)律來的，那就是：“資金喜歡從高估的區(qū)域流入到低估的區(qū)域，周而復(fù)始！”那么，為什么如今白馬股的抱團(tuán)一直存在呢？因?yàn)槌霈F(xiàn)了“意外”，這個(gè)意外就是外資的加入。
由于外資的總體體量非常大，在國際上發(fā)達(dá)成熟市場的配置基本都可以達(dá)到30%左右，而對于A股這個(gè)新開放的2、板塊也有周期！我們可以看到，如今的A股市場其實(shí)就是圍繞著一定的周期規(guī)律在運(yùn)行。就好比2012-2015年的大牛市一樣，創(chuàng)業(yè)板第一階段強(qiáng)勢，二階段會進(jìn)入高位震蕩，降低自身估值，調(diào)整后才會進(jìn)入第三階段的趕頂；同樣的，主板也有規(guī)律。
牛市第一階段里震蕩洗盤，第二階段里強(qiáng)勢上攻，第三階段和創(chuàng)業(yè)板一起趕頂，為什么會如此呢？因?yàn)槭袌龅捏w量越來越大，想要全面上漲的難度系數(shù)很低，所以，全面大漲往往發(fā)生在最后的時(shí)期，而前期則是一個(gè)高低的輪動(dòng)，板塊的切換。這個(gè)輪動(dòng)不一定每一次都是創(chuàng)業(yè)板先強(qiáng)勢的，而是遵循著估值從高到低的原則，也就是說如果下一次牛市是主板先漲起來了，而創(chuàng)業(yè)板估值相對較低，那么第二階段可能就是主板調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板會走出強(qiáng)勢格局的轉(zhuǎn)變。
