一般來原油是瀝青的上游產(chǎn)品，原油價格與瀝青價格呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即原油漲、瀝青漲，原油跌瀝青跌。除此之外，原油和瀝青屬于不同類型的產(chǎn)品，在市場上，它們的供給關(guān)系成正比關(guān)系，即原油產(chǎn)量大，瀝青產(chǎn)量也大，但是需求關(guān)系并不成正比，這可能會導(dǎo)致原油供不應(yīng)求，價格上漲，而瀝青供過于求，價格下跌。
1、為什么原油漲瀝青跌？
一般來說，原油是瀝青的上游產(chǎn)品，原油價格與瀝青價格呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即原油漲、瀝青漲，原油跌瀝青跌。但是，也存在一些特殊的情況，導(dǎo)致原油漲，瀝青跌，比如，當(dāng)原油上漲時，瀝青存在大資金控盤，進行大量的做空操作，導(dǎo)致其價格下跌，除此之外，原油和瀝青屬于不同類型的產(chǎn)品，在市場上，它們的供給關(guān)系成正比關(guān)系，即原油產(chǎn)量大，瀝青產(chǎn)量也大，但是需求關(guān)系并不成正比，這可能會導(dǎo)致原油供不應(yīng)求，價格上漲，而瀝青供過于求，價格下跌。
2、為什么原油大漲的情況下，瀝青期貨反而大跌？
國際油價從4月開始以來確實是大漲了近300%，但是只是截止6月8日，之后國際油價一直在40美元附近徘徊，近期并沒有大漲，大宗商品的期貨價格主要受到市場供需環(huán)境，以及資金驅(qū)動的影響，近期瀝青期貨下跌應(yīng)該和市場需求有關(guān)，歐美地區(qū)病毒2.0導(dǎo)致經(jīng)濟再次停擺，美國失業(yè)率重新呈現(xiàn)上升趨勢，美國二季度GDP是80年以來最糟糕的一次，美國連續(xù)兩周原油進口減少，原油產(chǎn)量持續(xù)保持在1100萬桶/日，較年初下降約300萬桶，種種跡象顯示大宗商品需求維持在較低水平。
3、原油暴跌，國內(nèi)油價會跌嗎？瀝青會跌嗎？
北斗看市長期專注于大宗商品期貨交易，歡迎交流探討，先說原油暴跌對國內(nèi)成品油價的影響，結(jié)論：跌至40美元/桶之下后已經(jīng)沒有影響?！?016年1月13日，國家發(fā)展改革委通知決定進一步完善成品油價格機制，設(shè)置調(diào)控上下限，調(diào)控上限為每桶130美元，下限為每桶40美元，后者即俗稱的“地板價”。有了這個規(guī)定限制，成品油價格近期都將無法調(diào)整，具體見下圖發(fā)改委公告，
再說瀝青的價格會跌嗎，這個是肯定的。下圖是今年以來，也就是此波原油暴跌以來期貨市場原油價格和瀝青價格的日K線走勢，顯而易見高度重合（橘黃色的為原油價格走勢，紅綠柱體的為瀝青價格走勢），根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計瀝青價格和同期美原油價格相關(guān)性一直維持在80%以上，不僅是瀝青，其余化工類品種，甲醇、燃料油、塑料等價格走勢也與原油價格高度相關(guān)，而且原油作為“大宗商品之王”，其價格經(jīng)常反映經(jīng)濟周期與市場情緒，對其余所有大宗商品的價格均有一定影響，下圖是美原油期貨價格與CRB指數(shù)（大宗商品價格指數(shù)）近幾年的走勢疊加，都是高度一致，原油價格已經(jīng)成為了一種指標性的存在！。
4、為何原油、瀝青的價格走勢分道揚鑣了呢？
【期貨收盤】上海期貨交易所上市品種，石油瀝青上漲，其余均下跌，總成交量1403.61萬手，成交金額10287.69億元，持倉量881.36萬手。上期有色金屬指數(shù)下跌,指數(shù)以2865.15點收盤，下跌34.88點，跌幅為1.20%，全部期權(quán)系列合約共成交56256手，持倉量增加7152手至59886手。
