所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上進(jìn)行的，萬(wàn)變不離其宗，所以要確定股票估值，主要看經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)經(jīng)。看經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)和政/策信號(hào)，比如現(xiàn)在，雖然經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)疲軟，但是政/策大形勢(shì)是要保增長(zhǎng)，下一步肯定釋放更多流動(dòng)性和刺激政策，那么股票市值往往要超過(guò)估值一部分，還以上面為例，這時(shí)股票有可能市值在130萬(wàn)左右。
1、如何確定一個(gè)股票的估值多少合理，安全邊際設(shè)置多少合理？
所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上進(jìn)行的，萬(wàn)變不離其宗，所以要確定股票估值，主要看經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)經(jīng)。先說(shuō)在前面，這個(gè)理論全是基于你在長(zhǎng)期投資，而短線的波動(dòng)沒(méi)有任何人可以預(yù)測(cè)，除非有內(nèi)幕消息，首先，股票的市值其實(shí)是對(duì)公司遠(yuǎn)期盈利的一個(gè)預(yù)期，比如這個(gè)公司原本市值100萬(wàn)，那么市場(chǎng)看到它運(yùn)轉(zhuǎn)良好，市場(chǎng)前景光明，未來(lái)有可能掙到120萬(wàn)，那么股票得市值最大不會(huì)超過(guò)120萬(wàn)，因?yàn)槌^(guò)的話意味著投資者沒(méi)有盈利。
在這個(gè)范圍之外，超出叫做高估，不及叫做低估，其次，看經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)和政/策信號(hào)，比如現(xiàn)在，雖然經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)疲軟，但是政/策大形勢(shì)是要保增長(zhǎng)，下一步肯定釋放更多流動(dòng)性和刺激政策，那么股票市值往往要超過(guò)估值一部分，還以上面為例，這時(shí)股票有可能市值在130萬(wàn)左右。而流動(dòng)性趨緊，經(jīng)濟(jì)面又不好的時(shí)候，大面這只股票會(huì)在100-110萬(wàn)之間，
2、對(duì)于股票，感覺(jué)各行業(yè)的PE、PB高低有差異，如何合理估值？
Pe和pb兩個(gè)東西都具有非常強(qiáng)烈的偽裝性。這就是為什么我從來(lái)都不推崇用這兩個(gè)東西去判別股票的價(jià)值，研究員之所以能夠取得比普通投資人更高的收益，非常大的一個(gè)原因是他們?cè)谡{(diào)研過(guò)程當(dāng)中能夠了解企業(yè)未來(lái)的一個(gè)走向。這就比如你掌握的pe和Pb內(nèi)容在當(dāng)時(shí)都是一個(gè)靜態(tài)值，但問(wèn)題在于你如何能夠確知企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展？比如今年這只股票的pe是40倍。
如果這家公司在明年凈利潤(rùn)有100%的提升，那么他很快的就達(dá)到了20倍，因此表面上你看到了這支股票的市盈率非常的高，但是其實(shí)它的成長(zhǎng)性才是這支股票被人關(guān)注的重點(diǎn)。這就解釋了為什么很多科技型股票的pe都非常高，相比較一些消費(fèi)屬性的股票，帶有周期性的科技股，當(dāng)盈利周期向上走的時(shí)候，他的爆發(fā)力非常之強(qiáng)，相比較于光看pe和pb的這種方式。
