券商行業(yè)的研究報告,思路很清晰,會以總-分-總的方式詳細闡述、論證自己的思路。讀懂券商行業(yè)研究報告,需要的是結(jié)合行業(yè)思考,高盛的盈利能力不得不提及,即便是在全球經(jīng)濟增長放緩的大背景下,高盛仍然保持較強的盈利能力,對于券商行業(yè)研究報告,更多的是參考與自身認知的補充,需要結(jié)合實際行業(yè)、板塊思考,是重要輔助自己投資的實在內(nèi)容。
1、高盛是個什么樣的企業(yè)?
對于這個問題,每日經(jīng)濟新聞記者靳水平認為:可能在大多數(shù)人的印象中,高盛兩個字如雷貫耳,大家都或許知道它是一家很老的投行,而且也是很多商科畢業(yè)生的奮斗目標。高盛成立于1869年,算是一家在世界上都擁有悠久歷史以及規(guī)模最大的投行之一了,作為金融界的“巨鱷”它主要向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務(wù)??蛻舯榧敖鹑谄髽I(yè)、政府機構(gòu)、私營公司和個人,
從實力來看,高盛在2017年的《財富》500強排行榜中,位列第78位。作為獨立投行模式的杰出代表,高盛本身擁有獨特的業(yè)務(wù)模式和高效的管控架構(gòu),具備較高的全球一體化運營水平,高盛深耕投行全產(chǎn)業(yè)鏈,業(yè)務(wù)條線清晰,收入以手續(xù)費為主,機構(gòu)、投行、投資和資管四大條線貢獻相對均衡。另外,高盛的盈利能力不得不提及,即便是在全球經(jīng)濟增長放緩的大背景下,高盛仍然保持較強的盈利能力,
2、如何讀懂券商行業(yè)研究報告?
券商機構(gòu)發(fā)布的行業(yè)報告,具有很好的參考意義,經(jīng)常閱讀行業(yè)的研報,對各個行業(yè)的了解更為充分,也能清楚了解市場的資金流向、行業(yè)動向。那么,應(yīng)該如何讀懂券商行業(yè)研究報告呢?總結(jié)與報表,需要詳細閱讀:這算是一份最近券商機構(gòu)發(fā)布的對保險行業(yè)的調(diào)研報告,調(diào)研報告內(nèi)容很多,我們優(yōu)化擇選了內(nèi)容進行解讀,以便大家了解如何閱讀行業(yè)研報內(nèi)容,
這份研報對7月份公布的6月份壽險保險同比增長8.1%、產(chǎn)險保費同比增加11.29%進行了詳細分析,研報內(nèi)講到了有三點:1、保險行業(yè)公司整體壽險與產(chǎn)險保費增加;2、對比各家上市公司在壽險方面的增長速度;3、對比各家保險上市公司產(chǎn)險同比增速。因為保險板塊的上市公司不多,僅僅只有幾家公司,所以較容易做全行業(yè)對比,
6月份對比壽險情況,平安同比增長10.43%,環(huán)比-1.11%;新華同比增加7.12%,環(huán)比增長71.38%;太保同比增長12.54%,環(huán)比增長61.01%;人壽同比增長6.56%,環(huán)比增加111.99%;人保同比增長-4.69%,環(huán)比增加27.38%。而產(chǎn)險方面呢?人保同比增長8.64%,環(huán)比增長22.28%;平安同比增長13.36%,環(huán)比增長5.77%;太保同比增長17.2%,環(huán)比增長17.74%,
從研報中,能很清晰的看出最近月份上市公司的增長情況。我們再來看:上兩張圖片分別是:我國人身險和財產(chǎn)險月度原保費收入、上市險企壽險月度保費、上市險企壽險月度保費增速、上市險企產(chǎn)險月度保費與上市險企產(chǎn)險月度保費增速,這就能直觀的反應(yīng)各個指標信息,能更好對比幾家上市公司的優(yōu)劣勢在哪里,增速快慢情況。利用查看我國人身險和財產(chǎn)險月度原保費收入,就能很清楚的知道,月度上存在差異,并且財產(chǎn)險的收入要大于壽險,
那么,其他研報中的數(shù)據(jù)呢?能更好對比上市公司在財產(chǎn)險、壽險方面的保費占比及增速,一目了然。上圖分別是:平安壽險業(yè)務(wù)個險新單月度保費、平安產(chǎn)險業(yè)務(wù)累計保費結(jié)構(gòu)圖、中債國債10年期收益率走勢以及上市險企A/H溢價走勢,這份研報中,對于個體上市公司還做出了分析,將平安這家上市公司的新單月度保費以及累計保費結(jié)構(gòu)拿出了分析,并且還對比了險企在H股與A股之間的一家情況。
這一份行業(yè)性的研報就較為全面的分析了行業(yè)內(nèi)該對比的內(nèi)容,通過閱讀研報就能很快速了解該行業(yè)的基本情況,并且深入了解行業(yè)對比差值信息,我們再來看一份另外一個行業(yè)的研報,加深解讀框架:這是一份最近券商公布對銀行行業(yè)的研報,主題是主動型基金投資風格產(chǎn)生變化,銀行行業(yè)投資資金流入增加。其中講到了:1、2019年二季度銀行板塊的低配比例為7.33%,較一季度的9.69%守在了2.36個百分點;2、2019年二季度基金對銀行持倉總市值為464.97億元,較一季度增加了41.21%;3、基金持倉偏好估值偏低的國有大行以及盈利能力位居行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)零售行。