世界很多金融市場(chǎng)上都有股指期貨，但是獨(dú)獨(dú)在中國(guó)，股指期貨給股票市場(chǎng)會(huì)造成比較大的傷害，為什么會(huì)這樣。為什么商品期貨過(guò)熱會(huì)調(diào)整交易費(fèi)，股指期貨就不能提高交易費(fèi)，原因就在于，中國(guó)股指期貨的規(guī)則與股票市場(chǎng)不匹配，這是一個(gè)非常大的問(wèn)題，10年股指期貨倉(cāng)促推出，其實(shí)頗讓人詬病。
1、為什么股指期貨一開(kāi)，A股就乖乖下跌，難道機(jī)構(gòu)都對(duì)A股不看好？
我國(guó)的股指期貨確實(shí)給A股帶來(lái)的多數(shù)是負(fù)面的記憶。滬指10年原地踏步就是股指期貨上市的這10年，要說(shuō)沒(méi)有關(guān)系，恐怕鬼都不信，但都?xì)w咎于股指期貨確實(shí)也有失公允，因?yàn)橛绊懝墒袧q跌的因素很多，它只能算影響力較大的一個(gè)，2010年股指期貨倉(cāng)促推出，其實(shí)頗讓人詬病。無(wú)視中國(guó)股市不成熟的現(xiàn)狀，熱衷于搞所謂金融創(chuàng)新，本意也許是好的，什么套期保值對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)啦、股票的價(jià)值發(fā)現(xiàn)啦、熨平市場(chǎng)波動(dòng)啦理論上沒(méi)有問(wèn)題，可在現(xiàn)實(shí)中明顯不是那么回事，
因?yàn)檫@是個(gè)純投機(jī)的市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)套保單所占比例微乎其微，投資者進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)多數(shù)是進(jìn)行“零和博弈”的純粹投機(jī)，這就產(chǎn)生了種種難以抑制的問(wèn)題，比如資金操縱，比如過(guò)度交易，等等。說(shuō)句不好聽(tīng)的，和純粹賭場(chǎng)沒(méi)什么區(qū)別，股票還能說(shuō)算個(gè)投資，而股指期貨絕大多數(shù)都是純對(duì)賭。刀哥2010年就思考過(guò)，這種交易者之間的財(cái)富轉(zhuǎn)移根本不產(chǎn)生任何價(jià)值，對(duì)社會(huì)有什么益處呢？難道就是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富的再分配？這分明是資源空轉(zhuǎn)，只能造成人力財(cái)力的白白損耗，
10年過(guò)去了，刀哥依然想不通這個(gè)問(wèn)題，所以對(duì)股指期貨依然持保留態(tài)度。眾所周知，2015年發(fā)生了股市風(fēng)波，當(dāng)時(shí)許多人把矛頭指向股指期貨，可以說(shuō)股指期貨確實(shí)起了極其惡劣的作用，顯著加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。一種股市的衍生品，交易量卻數(shù)倍甚至十幾倍大于股市，兒子大于老子，到底誰(shuí)決定誰(shuí)？衍生品反而操縱了股市的走勢(shì)，顯示了現(xiàn)代金融扭曲、畸形的一面，
后來(lái)的事情大家都知道，股指期貨被閹割，至今仍沒(méi)有完全恢復(fù)正常。但對(duì)股市的傷害是深重而持久的，A股至今沒(méi)有恢復(fù)元?dú)?，有股指期貨的很大“功勞”，刀哥知道有許多人不認(rèn)可上述觀點(diǎn)，會(huì)拿出他們書(shū)本上學(xué)到的理論來(lái)反駁。不過(guò)刀哥只認(rèn)事實(shí)，股指期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)值的功能沒(méi)看到，只看到了操縱和扭曲，熨平波動(dòng)的功能沒(méi)看到，只看到了助漲助跌，
套保功能倒是存在，可它只是龐大交易里的配角。好幾年沒(méi)再關(guān)注股指期貨了，也許很快它就會(huì)被完全放開(kāi)，但如果不完善規(guī)則，那么2015年的慘劇還會(huì)重演，股票這種特殊商品，天生自帶泡沫，所以多數(shù)時(shí)間里做空要比做多容易。就好像物體懸在空中，向下墜落總比向上容易的多，地球有引力嘛，只有推力大于引力的時(shí)候才能向上運(yùn)動(dòng)。
2、為什么商品期貨過(guò)熱會(huì)調(diào)整交易費(fèi)，股指期貨就不能提高交易費(fèi)么？
在期貨市場(chǎng)中，當(dāng)一個(gè)品種的成交過(guò)于火熱，價(jià)格波動(dòng)過(guò)于頻繁或者幅度很大的時(shí)候，交易所有時(shí)候會(huì)出一些控制手段，為品種降溫，主要就是方面，調(diào)整品種的保證金控制資金能夠開(kāi)倉(cāng)的數(shù)量，提供手續(xù)費(fèi)，來(lái)限制日內(nèi)短線交易者的交易成本。兩者同時(shí)進(jìn)行的話，效果會(huì)更加明顯，題主的問(wèn)題是：為什么商品期貨過(guò)熱會(huì)調(diào)整交易費(fèi)，股指期貨就不能提高交易費(fèi)？很明顯，你對(duì)股指期貨的缺乏一些理解。
股指期貨現(xiàn)在即使松綁了幾次，但是它依然是期貨市場(chǎng)上被限制的最嚴(yán)格的品種，股指期貨現(xiàn)在的交易手續(xù)費(fèi)是，成交金額的萬(wàn)分之0.23。但是，平日內(nèi)倉(cāng)的話，手續(xù)費(fèi)是這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的15倍，為成交金額的萬(wàn)分之3.45，這個(gè)手續(xù)費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)，基本上很少會(huì)有人來(lái)交易日內(nèi)。這一點(diǎn)，我們可以用股指期貨現(xiàn)在的基礎(chǔ)情況跟之前做一下對(duì)比，
3、股指期貨開(kāi)放，六連跌是巧合嗎？
在中國(guó)股票市場(chǎng)的下跌與股指期貨是存在一定的關(guān)系的。世界很多金融市場(chǎng)上都有股指期貨，但是獨(dú)獨(dú)在中國(guó)，股指期貨給股票市場(chǎng)會(huì)造成比較大的傷害，為什么會(huì)這樣？原因就在于，中國(guó)股指期貨的規(guī)則與股票市場(chǎng)不匹配，這是一個(gè)非常大的問(wèn)題，首先第一點(diǎn)股指期貨對(duì)于散戶是有歧視性的，開(kāi)戶需要50萬(wàn)的資金，這已經(jīng)把相當(dāng)一部分散戶擋在外面，第二點(diǎn)，股指期貨的合約設(shè)置得過(guò)大，就是的即使有資格參與股指期貨交易的散戶也會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的危害。
